00:00Tout pour investir, la masterclass, Christopher Dembic vous répond.
00:06Fonce, vous le savez, chaque semaine vous pouvez nous poser vos questions, on y répondra.
00:10Alors c'est la dernière émission de la saison, donc il faudra attendre la rentrée pour les suivantes.
00:13On va commencer par une question qui avait été un peu évoquée, on avait parlé dans les dernières émissions de
00:18Super L. Nino.
00:19On commence par la question de Marion.
00:22Marion nous demande s'il faut s'attendre à une flamber des prix alimentaires à cause de la canicule.
00:27Alors on l'entend, c'est bien sûr plutôt un sujet franco-français.
00:31Peut-être juste avant d'aller sur la question propre de la canicule,
00:34rappelons aussi que les prix alimentaires sont affectés par ce qu'on appelle L. Nino,
00:38qui est le phénomène climatique habituel qui revient quasiment tous les ans.
00:43Simplement aujourd'hui les experts s'attendent à ce qu'on appelle un Super L. Nino.
00:46Qu'est-ce que c'est un Super L. Nino concrètement ?
00:48C'est que vous avez des températures au niveau de l'océan Pacifique qui sont de 2 à 3 degrés
00:53supérieures à la norme saisonnière.
00:54Ça peut paraître peu, mais le problème c'est que ça entraîne en général plutôt une catastrophe alimentaire,
01:00une sécheresse notamment dans plusieurs zones.
01:02C'est ce qui s'est passé par le passé.
01:04Et évidemment, d'après tous les experts, alors là c'est assez unanime,
01:07peu importe les continents ou encore les entités,
01:10on est face à un risque aussi de Super L. Nino qui pourrait donc plutôt s'impacter sur les récoltes
01:15au niveau plutôt de fin d'année.
01:17Mais vous avez déjà, avant de parler purement d'un Super L. Nino,
01:20vous avez déjà aussi la question de la canicule.
01:24Alors si on regarde un peu au niveau des pré-agricoles,
01:27clairement la situation est compliquée en France.
01:29Si on regarde notamment les cultures de maïs,
01:31vous avez une attente que ça risque de sécher avant la floraison,
01:34ce qui pourrait entraîner d'après les études une baisse quasiment de 30% d'une année sur l'autre
01:39des rendements.
01:40L'état des cultures se dégrade assez rapidement,
01:42on le voit très bien sur les différentes cartes au niveau de la situation en France.
01:46Vous avez aujourd'hui des parcelles notamment de maïs qui sont jugées en bon état,
01:50qui étaient avant canicule autour de quasiment 70-76%.
01:53Ça chute autour de 50%.
01:56Et l'autre point, c'est bien sûr, vous avez aussi des attentes en termes de récoltes
01:59qui ont été très très nettement diminuées.
02:01Donc comment ça se traduit ?
02:02Alors bien évidemment, vous le savez, sur les pré-agricoles,
02:05le point qui va être très important, c'est qu'on va être extrêmement prudent.
02:09Ça n'entraîne pas un changement dans les grands pays sur ce qui concerne plutôt l'inflation,
02:13en tout cas la manière dont on la mesure, c'est-à-dire l'indice des prix à la consommation.
02:17Mais effectivement, on peut s'attendre à ce qu'à partir de cette année,
02:21voire éventuellement avec un impact un peu plus notable l'année prochaine,
02:25vous allez avoir des prix alimentaires qui vont être tendanciellement plus tôt aussi.
02:28Et effectivement, cette question fondamentalement du changement climatique,
02:32ça va être vraiment un élément central dans les prochaines années
02:34pour regarder au niveau des différents prix alimentaires.
02:38Donc merci pour cette question.
02:39C'est vrai qu'on l'aborde assez peu, mais l'inflation liée notamment au changement climatique
02:44va être un vrai sujet.
02:45Tout pour investir, la masterclass sur BFM Business.
02:52Bonjour Laurent Chouard, vous êtes directeur du comptoir national de l'or.
02:56Alors une question qui nous revient assez habituellement,
03:00c'est une question qui a été posée par Julien.
03:02Est-ce que l'or reste un placement intéressant et sous quelle forme ?
03:05Juste avant que je vous donne la parole, pour contextualiser,
03:07on a vu que les prix de l'or sont plutôt sur une tendance baissière ces dernières semaines.
03:11Donc ça pose des questions, ça pose des questions aussi
03:13parce qu'on a toujours ce lien or-risque géopolitique.
03:16Qu'en est-il ? Est-ce que c'est toujours intéressant, particulièrement au niveau actuel ?
03:20Et surtout, comment on se positionne sur l'or ?
03:21Il y a tellement de moyens finalement d'être positionné à l'achat sur l'or.
03:26Oui, bonjour.
03:26Alors effectivement, on a vu le cours de l'or augmenter de manière très significative ces dernières années.
03:31Le cours de l'or a pris 45% en 2024, 35% en 2025.
03:36Et donc on est arrivé au niveau, en début 2026, à des niveaux stratosphériques
03:41puisque le cours de l'or a dépassé les 5 000 dollars l'once.
03:45On était presque à 5 400 dollars l'once, 150 000 euros le kilo.
03:49Et cette hausse accélérée s'est accompagnée par la suite d'une baisse de 20% environ.
03:57Cette baisse est plutôt saine quand on voit le cours augmenter de manière si importante.
04:03Et donc c'est probablement aujourd'hui un point d'entrée intéressant.
04:07Alors il y a un certain nombre d'éléments factuels qui poussent et qui militent en faveur de l'or
04:14à l'avenir.
04:15D'abord les banques centrales.
04:16Les banques centrales continuent d'acheter massivement de l'or pour diversifier leurs réserves.
04:22Elles cherchent à diminuer leur dépendance au dollar et ça intervient dans une volonté de dédolarisation.
04:29Les banques centrales aujourd'hui détiennent 27% de leurs réserves en or.
04:34C'est la première active de détention devant le dollar, devant l'euro.
04:39Et elles détiennent près de 20% de la détention mondiale d'or.
04:43Donc on voit le rôle des banques centrales.
04:44Et donc elles n'ont pas cessé cette année d'acheter.
04:47Et à l'avenir elles ne cesseront pas, en tout cas c'est leur prévision, d'acheter.
04:51C'est un soutien fort du cours de l'or.
04:52On a également les déficits budgétaires de beaucoup de pays dans le monde qui restent très élevés dans la plupart
04:58des grandes économies.
04:59Et c'est de nature à soutenir le cours de l'or.
05:04Les tensions géopolitiques, on le sait, sont un facteur important de soutien au cours de l'or.
05:11Et puis on a la politique monétaire qui est probablement le principal élément qui vient déterminer l'évolution du cours
05:18de l'or
05:18quand les taux baissent, l'or remonte et inversement l'or est en compétition avec les autres classes d'actifs.
05:24Et donc quand les autres classes d'actifs sont moins bien rémunérées, l'or est comparativement plus intéressant.
05:29Et là on a depuis quelques semaines une volonté affichée des différentes banques centrales,
05:37que ce soit la Fed ou la BCE, de limiter ce qu'ils envisageaient de faire, à savoir des hausses
05:43des taux.
05:44Donc on est sur un attentisme. Au mois de juin, les chiffres de l'emploi étaient relativement mauvais aux Etats
05:51-Unis.
05:51Et donc tout cela provoque cet attentisme des banques centrales qui sont moins haussières qu'elles ne l'étaient.
05:58Et si on devait décider de baisser les taux, si elles devaient décider de baisser les taux,
06:03manifestement ça entraînerait une augmentation du cours de l'or.
06:06Et comment on se positionne justement dans ce sujet ?
06:10Alors beaucoup de nos auditeurs, notamment peut-être plus les particuliers, vont se dire il faut acheter de l'ingot.
06:13Vous avez aussi des produits financiers qui permettent de se positionner sur l'or.
06:16Quels sont les plus opportuns selon vous ?
06:19Alors ils sont tous opportuns. C'est vrai qu'on peut acheter de l'or physique,
06:23on peut acheter de l'or physique, le stocker soi-même et le faire stocker.
06:27On peut acheter des produits financiers indexés sur l'or, des ETF, des ETC.
06:32Ce ne sont pas les produits financiers qui manquent.
06:35En réalité, ça dépend de votre profil.
06:37C'est vrai que nos clients qui achètent de l'or physique souhaitent l'avoir chez eux,
06:41ne pas souffrir de risque de contrepartie et avoir une forme de sécurité, une garantie.
06:50Ce qu'ils n'ont pas lorsqu'ils détiennent des ETF ou des ETC.
06:54Alors chez nous, quand ils viennent nous voir, ils peuvent vouloir du physique,
06:57mais ne pas vouloir le stocker.
06:58Alors on leur propose un service de stockage.
07:01Ils ont le physique d'une part, mais ils ne le stoppent pas.
07:05Ils ont l'avantage des deux mondes.
07:06En vous écoutant, j'ai un peu l'impression que sur les matières premières, c'est très volatile.
07:10On avait précédemment par exemple une question sur les produits alimentaires,
07:13où on sait que l'évolution des matières premières agricoles,
07:16c'est toujours extrêmement volatile.
07:20C'est dur d'avoir des cibles de prix.
07:22Mais en vous écoutant sur l'or, on a l'impression qu'au niveau des matières premières,
07:25c'est un peu l'une des rares matières premières.
07:27On peut se dire quand même, tendanciellement, c'est haussier.
07:29Alors on peut avoir de la consolidation, on peut avoir même des corrections.
07:32On en a connu aussi l'année dernière.
07:34Mais tendanciellement, c'est haussier.
07:35C'est vraiment votre point de vue ?
07:38Alors tendanciellement, c'est haussier.
07:39Sur les 20 dernières années, je crois que la performance de l'or dépasse les 14 % annuellement.
07:46Donc c'est assez élevé.
07:47Il y a eu deux phases de chute importantes qui ont fait suite à des augmentations très élevées,
07:57des fortes augmentations du cours de l'or.
07:58On a cette baisse en 2013 et cette baisse connue plus récemment
08:02qui chacune ont fait suite à des augmentations phénoménales du cours de l'or.
08:06Donc sur le long terme, ça monte.
08:11La volatilité, l'or est connue pour être faiblement volatile.
08:15Maintenant, le cours de l'or ayant tellement augmenté,
08:18il y a nécessairement davantage de volatilité.
08:22Mais le potentiel de hausse existe toujours.
08:24Et d'ailleurs, de nombreuses banques et de nombreuses analyses financières
08:28voient encore une hausse de 20 % du cours de l'or sur l'année 2026.
08:34Oui, tout à fait.
08:35On a vu plusieurs Blancs américains ces derniers jours être très positifs
08:38d'ici la fin de l'année sur le cours de l'or.
08:40Merci beaucoup, Laurent Chouard.
08:41Vous êtes directeur du comptoir national de l'or.
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