00:00Tout pour investir, le coffre-fort.
00:04Eh oui, on a commencé la saison, l'or n'arrêtait pas de grimper, c'était la valeur chouchou de
00:10tous les patrimoines, petits ou grands.
00:13On cherchait de l'or, on cherchait des lingots, on détaillait aussi le cours des différentes pièces avec nos spécialistes.
00:19Et puis, la guerre en Iran éclate, et l'or n'est plus du tout une valeur refuge, n'est
00:26plus du tout une valeur défensive.
00:27C'est même devenu un actif risqué, si on regarde les cours.
00:32Antoine Andréani, bonjour.
00:33Bonjour Antoine.
00:34D'XTB.
00:35Il y a une stat que vous nous donniez et que je redonne très souvent lorsqu'il est question d
00:39'or, c'est que le bon de l'or, le bon séquentiel de l'or,
00:42il a commencé lors de l'émergence d'un truc qui s'appelait OpenAI, et que depuis, ça n'a
00:48pas arrêté,
00:49même si là, on est quand même en train de se poser de sérieuses questions sur comment ça se fait
00:53que cette pause dure aussi longtemps sur les cours.
00:55C'est naturel, il faut respirer un petit peu après une poussée de 250% en moins de 4 ans,
01:01c'est normal.
01:02Oui, quand on élargit le scope, oui, c'est ça.
01:04Depuis octobre 2022, l'or s'est comporté comme un actif risqué en parallèle d'NVIDIA, du thème de l
01:09'IA, donc ça peut surprendre.
01:11Et ce qui est très intéressant, c'est de suivre la corrélation négative avec le dollar,
01:16qui est très très propre depuis janvier 2025, on dirait vraiment un miroir.
01:21C'est très très beau à voir sur nos graphiques, et depuis le réveil du dollar en 2026,
01:27eh bien voilà, ça nous rappelle que cette corrélation négative existe.
01:31Et hier, à l'ouverture, c'était flagrant, au début de la séance, on avait le VIX qui montait,
01:36et l'or qui baissait en parallèle des indices américains.
01:39Alors, ce matin, j'aimerais qu'on revienne sur un moment très important cette année,
01:44ça a été depuis Epic Fury, l'opération militaire entre les Etats-Unis et l'Iran, du 28 février 2026.
01:53Depuis, l'or est monté, l'or a baissé, ça on le sait, auquel on en a parlé à d
01:57'entreprises,
01:58l'inflation américaine est passée de 2,8% à 4,2% en l'espace de trois mois.
02:04La Fed va réagir en septembre, 60% de chances que la Fed monte les taux.
02:09Et puis, le taux obligataire américain à 10 ans est passé de 3,93% à 4,69%, d'accord
02:17?
02:17Et ce qui est surprenant, c'est depuis que Trump annonçait un deal avec l'Iran, c'était le 13
02:23-14 juin,
02:24le pétrole, lui, s'est écroulé, sans surprise, et il est retourné à ses niveaux d'avant Epic Fury.
02:31Mais ce qui est très très intéressant, c'est que depuis, les marchés obligataires à 10 ans,
02:35eux, l'ignorent totalement, cette baisse du pétrole, et restent à des niveaux très élevés.
02:40Et ça, ça alimente également le dollar à la hausse, ce qui heurte donc l'or.
02:46Donc, théoriquement, le dollar doit laisser l'or tranquille, il faudrait qu'il effectue un pic,
02:51pendant que l'or effectue son creux.
02:54Alors moi, d'après mes analyses, vous savez que je suis les algo-traders,
02:58et dans l'indice du dollar, je cible des résistances majeures à 105 points et à 107 points.
03:06C'est là qu'on pourrait avoir un pic dans le dollar, en parallèle d'un creux,
03:10à un niveau, par exemple, de 3840 dollars, voire 3760 dollars.
03:16Pourquoi pas en dessous, 3335, 3425 ?
03:19Ce serait une belle bande pour investir dans l'or.
03:22Mais voilà, ça marche par miroir, c'est négativement corrélé,
03:24et c'est très, très joli à voir sur nos graphiques.
03:27Alors, c'est vrai qu'on a des forces qui ont tendance à s'annuler un petit peu.
03:31Au milieu de tout ça, c'est quand même le dollar qui met un peu le bazar
03:34dans des fondamentaux de marché, qui restent quand même,
03:38si on veut bien regarder les choses objectivement
03:41et se séparer un petit peu des biais comportementaux qu'on peut avoir,
03:45qui restent quand même très favorables à ne serait-ce qu'avoir une petite exposition à l'or.
03:49C'est quelque chose, on a commencé la saison en disant
03:54c'est indispensable au portefeuille, etc.
03:56pour de justes raisons qui ne sont pas forcément dédites en cette fin de saison.
04:01Qui ne sont pas forcément, pardon ?
04:02Dédites.
04:04Disons que l'or, il faut en avoir dans son portefeuille, évidemment.
04:10C'est un actif que tout le monde adore,
04:12parce que mécaniquement, il ne cesse de monter dans l'histoire.
04:16Et donc évidemment qu'il en faut dans son portefeuille.
04:18On peut s'intéresser aussi aux minières d'or, voire d'argent carrément,
04:22lorsque l'or effectue son creux.
04:24Mais c'est important de suivre comment le monde fonctionne,
04:29s'il est inflationniste ou déflationniste.
04:32Et il y a un sondage de Bank of America que je suis souvent,
04:35qui nous dit que 45% des sondés s'attendent à une inflation plus forte dans 12 mois.
04:41C'est des chiffres importants.
04:4334% considèrent qu'une seconde vague inflationniste
04:46est la menace numéro une à Wall Street.
04:50L'inflation, l'or s'en nourrit.
04:52Et donc c'est important de surveiller les forces inflationnistes ou déflationnistes.
04:56Alors l'inflation, il y a différents types d'inflation.
04:59Il y a l'inflation géopolitique alimentée par des conflits,
05:02comme dernièrement ce qu'on a connu.
05:03Oui, mais qui ont un effet direct.
05:05Et en ce moment, sur un facteur qui pourrait justement être déterminant
05:09pour cette fin d'année, c'est le niveau des taux d'intérêt.
05:11Oui, et c'est pour ça qu'il faut les surveiller.
05:13Et eux, ils sont en train de nous dire, attention, l'inflation pourrait monter quelque part.
05:17Donc, soit du côté géopolitique, soit du côté de l'inflation organique
05:21qui, elle, est alimentée par l'économie.
05:23Peut-être que ça va surchauffer un peu aux États-Unis.
05:25On pourrait être surpris parce qu'ils sont un petit peu en renaissance économique.
05:28Et puis, il y a l'inflation artificielle, financière causée par les banquiers centraux.
05:33On va voir ce qui va se passer.
05:34Mais ce qui est super intéressant, c'est sur le plan géopolitique.
05:38Wall Street minimise totalement le risque inflationniste du côté de la géopolitique.
05:44Je pense à raison.
05:45On est dans un monde en totale mutation.
05:48On est dans une guerre entre mondialistes et nationalistes qui est féroce.
05:51Il y a une tectonique des plaques géopolitiques qui est impressionnante
05:54et dictée par Trump via son agenda.
05:56Et si on regarde dans les années qui arrivent,
06:00dans la fin du mandat, du deuxième mandat de Trump,
06:03du côté du nucléaire, la Corée du Nord, il s'en est occupé durant son premier mandat.
06:07Il y a l'Iran actuellement.
06:10Lui, il y a un sujet qui est très, très important, dont on ne parle pas beaucoup.
06:13C'est que lui veut impérativement récupérer de l'uranium.
06:16Un échantillon d'uranium là-bas pour tracer l'origine de cet uranium
06:21qui pourrait être du côté du Canada.
06:23Donc, c'est un très, très gros sujet.
06:25Du côté du pétrole, il y a le drill baby drill qui a été appliqué.
06:29Ils sont occupés du Venezuela, de l'Iran.
06:31Donc, de ce côté-là, il ne devrait pas théoriquement y avoir de risque inflationniste.
06:36Et puis, il y a le sujet de la sortie de l'OTAN
06:38qui pourrait automatiquement déclencher la paix entre la Russie et l'Iran.
06:42Est-ce que Trump ira jusqu'à là ?
06:44Peut-être. Je pense que oui.
06:45Mais ça, ça reste un point d'interrogation.
06:48Donc, du côté de la géopolitique, je pense que l'inflation sera contenue.
06:51Par contre, voilà du côté de l'inflation artificielle financière.
06:55Celle-là.
06:56Si l'inflation baisse, la Fed peut baisser les taux.
06:59Le dollar baisse et donc l'or monte.
07:02Ce serait un scénario intéressant.
07:03Mais par contre, attention, les choses peuvent évoluer vite.
07:06On termine là-dessus.
07:07Et dans le mauvais sens, si on a une explosion de la bulle de l'IA, des semi-conducteurs,
07:13allez savoir, est-ce que ça ne peut pas déclencher une récession ?
07:16Des taux d'intérêt à zéro.
07:18Trump serait OK avec Walsh.
07:20Et l'or repartirait de plus belle à la hausse.
07:22Et donc, c'est important de cibler ces niveaux de support clé pour l'or
07:26et ces résistances clés pour le dollar.
07:29La machine peut très bien marcher.
07:30Mais enfin, il faut que tous les engrenages fonctionnent exactement comme il faut.
07:34Et rien n'est moins sûr.
07:36Antoine André-Agné d'XTB, merci infiniment d'avoir été avec nous.
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