00:00Pemium, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité, présente
00:06Sud Radio, les incontournables de la crypto-monnaie
00:10Thomas Binet
00:12Bienvenue dans ce nouvel épisode d'Oser Investir, les incontournables de la crypto-monnaie
00:16Je suis accompagné ce soir de Pierre Noisa, président fondateur de Pemium
00:20Bonsoir Pierre
00:21Bonsoir Thomas
00:21Pierre, aujourd'hui vous allez nous parler de tokenomics
00:25Mais expliquez-nous d'abord de quoi s'agit-il
00:29Oui Thomas, depuis 2018 et l'essor des utility tokens comme moyen de financer des projets
00:34Une nouvelle spécialité a vu le jour, l'économie des tokens
00:38Le mot tokenomics étant une contraction des deux termes en anglais
00:42Le but est de démontrer comment les caractéristiques d'un projet peuvent renseigner les investisseurs
00:48Quant à la valeur potentielle du utility token associé à ce projet
00:52Alors pouvez-vous nous rappeler ce qu'est un utility token ?
00:55C'est un token qui a un usage dans le service proposé par le projet en question
01:00Et a donc une utilité liée à son usage
01:03Bitcoin est une monnaie décentralisée mais peut-être considérée aussi comme un utility token
01:08Pour le réseau de paiement bitcoin
01:10En effet il faut des bitcoins pour utiliser le réseau bitcoin
01:13Il n'y a pas de contradiction entre le statut de monnaie et celui de utility token
01:18Alors la valeur d'un utility token est donc liée à sa valeur d'usage ?
01:23Tout à fait Thomas, l'utilité du token va déterminer sa valeur pour ses utilisateurs
01:27Et justifier l'investissement dans ce token
01:31Les pseudo-experts en tokenomics ont échafaudé toutes sortes de raisonnements
01:35Pour présenter des projets de tokens sous leur meilleur jour
01:37En relativisant le fait que leur usage reste limité
01:41Typiquement ils affirment qu'une vélocité élevée ou une moyenne élevée de la durée de détention
01:46Augmenterait la valeur d'un utility token
01:48Pourquoi c'est faux Pierre ?
01:50C'est faux notamment parce que si nous imaginons une application
01:53Avec 10 tokens détenus par 10 utilisateurs
01:57Détenant chacun à un token
01:59Et que l'un d'eux utilise constamment à haute fréquence son token
02:03Alors que les 9 autres ne l'utilisent jamais
02:06Nous avons une vélocité moyenne élevée à cause d'un utilisateur
02:09Et simultanément une durée de détention moyenne élevée à cause des 9 autres
02:14Mais alors qu'est-ce qui sous-tend la valeur d'un token ?
02:16Alors si la vélocité et la durée de détention ne sont pas des indicateurs fiables ?
02:22La réponse la plus simple consiste à dire que c'est la taille de l'économie
02:25Où ce token sert de monnaie d'échange
02:29La taille d'une économie est mesurée habituellement par le PIB pour un pays
02:33Mais on peut simplifier pour une application en disant que c'est la somme de deux composantes
02:37D'une part le volume d'échange de biens et de services entre ces utilisateurs
02:42Intermédié par le token en question
02:44D'autre part la somme de la valeur des tokens détenus comme réserve de valeur
02:49C'est ce que j'appelle dans mon livre sur l'énergie et la monnaie
02:52La valeur sociale et la valeur énergétique d'une monnaie
02:55Les échanges font de la valeur sociale
02:57Et les réserves représentent la valeur énergétique
03:01C'est à dire le stock d'énergie qui sera libéré et utilisé plus tard
03:05Pour conclure Pierre vous disiez que bitcoin est aussi un utility token
03:10Oui Thomas pour l'expliquer je fais une analogie entre une infrastructure de paiement
03:15Le réseau bitcoin et un pont à péage
03:20Imaginons une ville traversée par un fleuve où la municipalité gère tous les ponts avec des péages
03:25Les ponts sont bien entretenus mais ils coûtent beaucoup trop cher
03:28Si bien que les habitants décident d'en construire un nouveau
03:32Juste à l'extérieur de la ville pour échapper à la municipalité
03:34Et avec l'idée de le gérer eux-mêmes
03:37Ceux qui participent à la construction du nouveau pont reçoivent des cartes de passage
03:41Qui sont le seul moyen de pouvoir traverser le pont
03:45Sur ce pont il n'y a pas de péage en monnaie traditionnelle
03:47Il suffit de présenter une carte de passage
03:49D'accord mais alors Pierre quel rapport avec bitcoin ou les utility tokens ?
03:54L'analogie c'est que tout comme la quantité de bitcoin est limitée à 21 millions
03:58Les habitants ont décidé astucieusement d'émettre une quantité limitée de cartes de passage
04:03Disons seulement 1000 cartes distribuées gratuitement aux bâtisseurs du pont
04:08Un nombre très inférieur au nombre d'habitants de la ville
04:11Les cartes n'ont pas de valeur faciale
04:13Mais les habitants comprennent vite qu'elles permettent d'économiser le péage exorbitant
04:18Demandé sur les autres ponts
04:19De plus le nouveau pont est ouvert en continu
04:21Alors que les ponts gérés par la municipalité sont fréquemment fermés
04:24Ou interdisent arbitrairement certains véhicules
04:27Les cartes commencent donc à s'échanger comme contre-espèces sonnantes et trébuchantes
04:32Elles ont acquis une valeur grâce à l'utilité marginale du nouveau pont
04:36Comparé aux autres ponts
04:38Merci Pierre pour votre analyse
04:39On vous donne rendez-vous mercredi prochain pour un autre numéro
04:42D'Osez investir les incontournables de la crypto-monnaie
04:44Et pour ce qui me concerne je vous donne rendez-vous dimanche matin
04:47Dès 9h25 dans la matinale week-end
04:49Sud Radio, les incontournables de la crypto-monnaie
04:53Thomas Binet
04:55Avec Pemium, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité
05:01C'est la vérité
05:01C'est la vérité
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