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TVTrascrizione
00:05Ben tornati a tutti i telespettatori di Classe NBC, siamo arrivati al momento dell'obbligazione
00:09della settimana e stavo dando un'occhiata a super lavoro del nostro Lorenzo Raffo oggi,
00:14quindi vai perché ne abbiamo tanti da presentare.
00:17E' l'oggi ne abbiamo tanti, primo un confronto fra BTP green e BTP tradizionali sulla stessa
00:23scadenze, è interessante perché il mercato green sembra trovare di nuovo una certa pressione
00:31rialzista, almeno a livello di emissioni, i dati sono inequivocabili, vediamo sostanzialmente
00:39sugli stessi anni, 2031-2035, il BTP green che quota di più rispetto agli altri titoli
00:49che hanno però una cedola inferiore, sono andato a prendere titoli scadenze evidentemente
00:53equivalenti, abbiamo quindi l'opzione di poter scegliere quale delle due strutture sia più
01:00adatta alle vostre diverse necessità.
01:05Seconda tabella, ho voluto farlo perché un ascoltatore ce l'aveva chiesto la settimana
01:09scorsa, BTP più e BTP valore a confronto, ci chiedeva perché in alcuni casi il BTP
01:16valore e il BTP più quotano sotto 100, la risposta che vi avevo dato era quella, attenzione
01:22operiamo su delle parti di curve particolarmente esposte a questa variabile e inoltre si tratta
01:31di titoli step up, quindi titoli che risentono in alcuni casi della cedola in corsa e in altri
01:39già dell'avvicinarsi della nuova cedola successiva più alta.
01:43Quindi è una situazione diciamo instabile che varia un po' da titolo a titolo e da
01:49momento a momento.
01:51Terza tabella, quattro titoli che a mio giudizio sono molto interessanti per fotografare i mercati,
01:58sono dei titoli tutti in euro, ESM, Bay, Bund e BTP.
02:03Se voi monitorate questi titoli avete una fotografia in tempo reale del sentiment dei mercati su delle
02:12scadenze 2028-2036.
02:15Quarta tabella, governativi e Bay a confronto in dollari.
02:21E' uscita una nuova emissione di Bay 4.375-2033, può essere interessante ma naturalmente data la
02:31situazione della curva statunitense abbiamo delle scadenze corte come per esempio il 4.625-2027,
02:38altrettanto generoso sia in termini di cedola distribuita sia di yield.
02:44valutate questi titoli se siete presenti evidentemente nel mercato dollaro, quindi anche qui attenzione
02:50puntare prevalentemente alla parte corta.
02:53Ho segnalato, segnalo un titolo in euro interessante, un bancario taglio mille per bruciare minus con
03:02redditi diversi, abbiamo una scadenza agosto 2027 quindi sostanzialmente siamo quasi a un anno
03:09italiano e abbiamo delle quotazioni, indico una forchetta degli ultimi giorni perché evidentemente
03:17è preferibile, abbiamo una forchetta piuttosto ampia quindi se ne tenga conto se questo titolo
03:23soddisfa le vostre necessità.
03:26Poi un debuttante, tre debuttanti di Goldman Sachs particolarmente pubblicizzati negli ultimi
03:33giorni, AUD, dollaro australiano, dollaro neozelandese e sterlina.
03:40Allora abbiamo dei titoli diciamo molto cheap, molto anche facili da gestire dal punto di
03:50vista dell'otto minimo che è indicata a 100, poi naturalmente il mercato opera su un taglio
03:57mille, sono titoli interessanti per chi voglia diversificare su queste valute tenendo naturalmente
04:04conto del rischio di cambio.
04:05Il primo che vediamo è in AUD, ha una cedola 5%, il secondo in dollari neozelandesi ha un
04:124,1% e anch'essa taglio l'otto minimo 100 NZ ma di fatto mille.
04:20Mille, gli ammontari sono abbastanza interessanti, insomma mediamente rispetto al mercato in corso
04:27di altre emissioni sono interessanti, cedola annuale e abbiamo dei rendimenti naturalmente
04:33penalizzati dall'aliquota fiscale 26%.
04:36Gli spread bidask si stanno un po' diciamo comprimendo e questo è inevitabile dopo il
04:45debuto sul mercato.
04:46L'ultimo è un titolo in sterline, in questo caso abbiamo un 4,7%, abbiamo anche qui penalizzazione
04:58dell'aliquota fiscale 26%, i dati sono evidenti nella tabella.
05:04Finisco con un, ricordando, l'abbiamo già visti la settimana scorsa, il mondo dei certificati
05:10sui BTP, ne è uscito uno nuovo di Barclays, un luglio 2036, naturalmente attenzione i dati
05:18della struttura presente nella tabella ci dice tutto, attenzione naturalmente al fatto che
05:27c'è una call, questa call viene esercitata dal fine del primo anno e poi avrà una cadenza
05:33semestrale.
05:34Devo dire che finisco alcuni di questi certificati che hanno proprio di recente pagato le cedole
05:41hanno dato dei risultati interessanti e quindi in termini di diversificazione tenere conto
05:47anche di questo comparto può essere significativo, naturalmente in questo caso si opera sul rendimento
05:54del decennale come la tabella ben benedica.
05:58Con questo caro Emerick ho finito e ti ricedo la parola.
06:00E allora andiamo un po' a vedere le domande dei nostri telespettatori perché ci scrive
06:06un telespettatore, allora buongiorno, chiedi al dottor Raffo oggi in gran forma come mai
06:11il BTP più, il BTP valore ottobre 32, il BTP valore marzo 31?
06:15È una domanda della settimana scorsa, è quella a cui ho risposto analizzandolo nelle tabelle
06:22di oggi.
06:25Risposta fumosa mi scrive, risposta fumosa, non è soddisfatto.
06:29Perché è la costa fumosa?
06:33Nel caso degli step up abbiamo delle variazioni dovute al fatto se siamo vicini alla nuova
06:40cedola che salirà e l'ho indicata nella tabella, nel caso del 2033 il più ha una cedola che
06:47sale al 2029, nel caso del BTP valore è un 2030, quindi evidentemente le variazioni di quotazione
06:57sul mercato sono diverse e anche gli step sono diversi, quindi ogni titolo ha una sua
07:04dinamica e dobbiamo tenere conto di questo aspetto.
07:09Per contesia perché quando un emittente tipo il tradizionario italiano si dice che emette
07:14bond e non obbligazioni, il bond non è tedesco, ah no non è il bond, è il bund che è
07:19tedesco,
07:20il bond è un altro modo per dire obbligazioni, quindi ci sta, bond e obbligazioni è la stessa
07:25cosa, il bund invece è il decennale tedesco.
07:28Allora, l'andamento del BTP 30 anni è laterale, mi scrive un telespedatore, sì, laterale.
07:36Sì, è quello che stiamo vedendo sostanzialmente un po' su tutto il fronte del, ma attenzione,
07:44il grafico e i numeri che noi abbiamo visto si riferiscono all'intero contesto delle emissioni
07:51in euro, governativi in euro, quindi naturalmente c'è...
07:55Questo è il trentennale italiano, 4,57, sì, laterale, diciamo che il contesto laterale
08:02è stato un po' abbandonato, insomma è un ampio laterale, un po' sporco, non è proprio
08:09un lateralone, perché poi tra l'altro qua c'è un massimo e minimo decrescente, adesso
08:13vediamo se questo sarà un altro massimo decrescente rispetto agli altri per far partire una sorta
08:20di canale ribassista, qua più che canale... no, c'è stato sicuramente il canale laterale,
08:28però adesso mi sembra più che domini questa cosa qua, che non il contesto laterale che
08:37dice il nostro telespedatore, ossia questo qua.
08:41Questo era un laterale, aveva ragione, ultimamente secondo me siamo un po' usciti.
08:46Vabbè, andiamo a vedere le domande dei nostri telespettatori, l'andamento questo l'abbiamo
08:53visto, vediamo un po'...
08:56Allora, commento, per il BTP Green 45 per compensare il minus, fra 4 anni può andare, il trend sarà
09:04comunque di rivalutazione?
09:06Sì, certo, entro i 4 anni il trend è di rivalutazione, inevitabilmente si dovrebbe andare a una rivalutazione,
09:13se non andassimo sarebbe certamente una situazione molto problematica, però è indubbio che io
09:20preferirei operare su dei titoli a 4 anni che non dei titoli più lunghi.
09:28Abbiamo un BTP Green 1 al 2031, 1 al 2035, sono quelli più trattati, preferirei dei titoli
09:36evidentemente che abbiano scadenza entro i 4 anni per essere sicuri di poter compensare
09:42le minus che abbiamo, che avessimo nella nostra situazione fiscale.
09:49Va bene, caro Lorenzo Raffo, siamo arrivati al termine della puntata di oggi, grazie come
09:53sempre per l'intervento, ci vediamo martedì prossimo, sempre in forma, mi raccomando eh!
09:59Grazie, a presto, buona giornata!
10:01Ciao Lorenzo!
10:02Ora andiamo in pausa, restate con noi perché partiamo subito con le vostre domande e l'analisi
10:07tecnica, oggi un po' prima perché chiudiamo un po' prima.
10:10Pausa!
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