00:00Messieurs, on est à trois minutes de la clôture ici en Europe.
00:03On va la vivre avec Antoine bien sûr dans un instant.
00:04On entre d'abord dans la data room.
00:14Chaque chiffre que vous allez nous livrer, l'un et l'autre, vaut l'infini.
00:18Charles et Raphaël, êtes-vous prêts ?
00:19Vos datas sont-elles prêtes ?
00:21Prêt.
00:21Allez, on va démarrer avec Charles.
00:25Votre chiffre, plus 65%.
00:27Oui, plus 65%, c'est la croissance du volume fait par les particuliers aux Etats-Unis
00:35sur les six premiers mois de l'année.
00:39Et en plus, quand on regarde ce graphique,
00:41quand on regarde ça mois par mois,
00:44en fait, c'était donc très fort tous les mois jusqu'à avril.
00:47Et mai et juin sont genre 50% au-dessus.
00:51Donc ça, il faut quand même en tenir compte.
00:53C'est à mis à part les fondamentaux, les taux, l'inflation,
00:56non, ce que dit Trump ou pas l'Iran, etc.
00:58Vous avez plein de gens qui mettent énormément d'argent sur les marchés aujourd'hui.
01:03Donc quand tout le monde est acheteur,
01:06si à un moment tout le monde décide de devenir vendeur,
01:09il n'y aura plus grand monde pour venir en face, en fait.
01:11Ça, c'est quand même des signaux.
01:12Et on a ça sur l'ensemble de tous les paramètres
01:15de flux et de positionnement des marchés US,
01:17sur les marchés d'options, sur les produits à levier,
01:20sur tout ça, vous avez des courbes qui sont toutes paraboliques.
01:23Les volumes traités par les particuliers américains en mai-juin ont augmenté de 65%.
01:27Non, 65% sur le premier semestre.
01:29Donc mai-juin, ça doit être genre 90%.
01:31Ah oui, d'accord, oui.
01:33Spectaculaire.
01:34Mai-juin, c'est juste là.
01:35Ce n'est pas des vieilles stats.
01:37Raphaël, votre chiffre, votre data ce soir, 82% de quoi s'agit-il ?
01:4282%, c'est sur l'année, la proportion de la performance du S&P et des indices américains
01:47qui a été générée par l'infrastructure IA, les vendeurs de pelles, les semi-conducteurs
01:53et le matériel technologique.
01:55On en a un petit peu parlé ensemble.
01:56Effectivement, cette concentration de la performance tirée par l'IA et par cette infrastructure IA,
02:01ça a été le facteur numéro un de marché au premier semestre.
02:05Et la question qui va se poser au second, c'est qu'en est-il de la suite ?
02:08Va-t-on continuer à avoir cette forme de rotation ?
02:11Est-ce qu'avoir un marché qui est tiré par un seul risque, un seul facteur de risque,
02:16est-il quelque chose d'imaginable sur la durée ?
02:18Probablement pas.
02:20Nous, on est plutôt porteurs de cette idée que le leadership de performance,
02:23il puisse se diversifier.
02:24On a parlé d'Europe, on a parlé de cyclique.
02:27L'Europe, de ce point de vue-là, a une statistique intéressante aussi.
02:31La technologie et ces mêmes vendeurs de pelles sont effectivement
02:35les premiers contributeurs de la performance au premier semestre.
02:39Mais là, aux États-Unis, c'est 82% de la performance.
02:41En Europe, c'est seulement 37%.
02:43Donc la diversification pour le second.
02:44Merci à tous les deux.
02:45Vodata, retrouvé aussi en podcast et replay.
02:47Raphaël Thuin pour TQO et Charles Monod pour Monocle Asset Management
02:51étaient nos invités ce soir.
02:52Bonne soirée à tous les deux.
02:53Bon retour, bon été, puisqu'on ne se revoira sans doute pas avant votre départ en vacances.
02:57On vous les souhaite très bonnes vos vacances.
02:58A bientôt.
02:59Merci Guillaume.
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