00:01Moins 0,3%, 8404 points, moins 0,4% également pour l'Eurostox, 50 à 6241 points.
00:08Bonjour Denis Desclos, merci de nous rejoindre ce matin.
00:12Vous êtes président de l'Association française des analystes techniques.
00:15Alors bon, avec vous, on ne va pas regarder le CAC 40 qui reste encore et toujours bloqué sur les
00:19mêmes zones,
00:19mais un petit peu ce qui se passe du côté des États-Unis, notamment en ce qui concerne le S
00:24&P 500,
00:24qui a clôturé hier, stable, quasiment à 0 pointé. On était à 7357 points.
00:31Bonjour Etienne, merci de me recevoir.
00:33Oui, effectivement, alors ce que j'ai noté en fait sur le S&P 500, c'est qu'on a
00:38une figure chartiste qui s'appelle un diamant.
00:40Un diamant, c'est un losange horizontal dans lequel les cours vont osciller.
00:47Et cette figure traduit en fait une phase d'incertitude du marché.
00:50D'ailleurs, on le voit bien, à moins 0,01%, c'est symptomatique.
00:54Et c'est une figure généralement de retournement.
00:57C'est-à-dire qu'on peut avoir un diamant de sommet qui est généralement une figure de retournement baissier,
01:02un diamant de creux qui est une figure de retournement haussier,
01:06mais ça peut aussi être une figure de continuation.
01:09Donc en fait, c'est le sens de la sortie du diamant qui nous donnera la tendance.
01:13Et dans ce cas-là, l'objectif théorique de la figure,
01:16ça reste un objectif théorique, c'est jamais une certitude,
01:19c'est la hauteur de la figure.
01:21Donc la hauteur du diamant, ce qui nous donnerait un objectif si on sort par le haut
01:25de 7 912 points pour le S&P 500.
01:29Pour l'instant, on est plutôt sur le bas de ce losange.
01:34Donc il faudrait qu'on remonte vers le haut pour sortir vers 7 912.
01:39Et si jamais on sort par le bas, on a un objectif à 6 968.
01:47Là encore, objectif théorique.
01:49Sachant qu'hier soir, pour rappel, on était à 7 357.
01:52Exactement, le bas du diamant.
01:54Du côté des secteurs, on voit, c'est vrai que la séancière a été très agitée.
01:58Apple a perdu 6 %, Microsoft moins 3.
02:00On est d'ailleurs sur des plus bas de 2023.
02:02Et puis à l'inverse, les semi-conducteurs, Micron plus de 15 %.
02:06Micron qui fait partie du fameux indice SOX, l'indice de Philadelphie des semi-conducteurs,
02:11qui là a connu un parcours spectaculaire.
02:14On est sur une hausse parabolique.
02:16Oui, tout à fait.
02:17Mais comme souvent, je pense, toutes les phases de mutations technologiques,
02:20on a eu ça avec les chemins de fer au 19e siècle.
02:24On a une phase de surinvestissement.
02:26On a eu ça avec l'Internet, la téléphonie mobile, avec la bulle des valeurs technologiques.
02:31Et je pense qu'on a ça avec l'IA.
02:32C'est-à-dire qu'on commence par une phase de surinvestissement
02:35qui se traduit par un excès de valorisation qu'on va devoir digérer à un moment ou à un autre.
02:40Donc aujourd'hui, par exemple, sur Micron, effectivement, vous avez raison de le souligner.
02:45Ils ont annoncé des résultats tout à fait favorables,
02:49ce qui leur a permis de voir le cours progresser de 15 %.
02:52Maintenant, on a, au point de vue de l'analyse technique,
02:57on peut très bien analyser ça comme un possible double sommet
03:01qui, à ce moment-là, si on devait casser la ligne de coût de ce double sommet,
03:07nous ramènerait vers 954 et même 843.
03:11Ou bien on peut avoir une poursuite de cette hausse
03:15parce que les marchés peuvent rester irrationnels plus longtemps que les vendeurs à découvert.
03:21Et à ce moment-là, on pourrait définir un objectif théorique qui serait de 1374 dollars
03:29en utilisant un outil qui est basé sur les extensions de Fibonacci.
03:33Un titre qui était hier à 1213.
03:36On est quand même sur un parcours spectaculaire.
03:38Quand vous voyez ces progressions sur Micron, sur l'indice Sox,
03:41et puis dans une moindre mesure sur le S&P 500,
03:43qui a quand même connu un super parcours depuis la fin du mois de mars,
03:46vous êtes prudent ?
03:48Je suis prudent parce qu'en fait, historiquement,
03:50depuis la bulle des tulipes au XVIIe siècle,
03:54c'est toujours la même forme.
03:55C'est-à-dire que c'est une croissance modérée,
03:57une accélération verticale,
03:59et ensuite on a une correction qui est tout aussi verticale.
04:02Et comment on peut se mettre à l'abri ?
04:03Alors c'est vrai que sur Splatoon, on parle souvent des options.
04:07Comment, quand on est investi en bourse,
04:09on peut se préparer à un éventuel retournement demain,
04:12tout en étant investi ?
04:13Parce qu'en fait, ce retournement, il peut avoir lieu dans un mois, trois mois, un an,
04:16ça peut durer longtemps.
04:17Oui, tout à fait.
04:18Alors en fait, il faut chercher des signaux.
04:21L'analyse technique donne des signaux de retournement de baissier.
04:23Par exemple, aujourd'hui, on a une divergence baissière sur le S&P en mensuel.
04:28Donc c'est un indicateur, c'est un signal précurseur
04:30que la tendance est peut-être en train de s'essouffler
04:33et qu'elle finira par se retourner.
04:35Ensuite, on descend d'unité de temps
04:36jusqu'à trouver des signaux de retournement baissier.
04:39Merci beaucoup, Denis Desclos nous a accompagnés ce matin.
04:42Je rappelle que vous êtes le président de l'Association française des analystes techniques.
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