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00:06Et on va parler de nos small et mid-cap, de nos petites et moyennes capitalisations.
00:11On a vraiment le vent en poupe en ce moment, il n'y a pas à dire.
00:14Vincent Le Sann de Porzampart, bonjour.
00:16Bonjour.
00:17Il y a une donne qui a vraiment changé.
00:19C'est étonnant, les small et mid-cap françaises retrouvent vraiment de l'attrait,
00:24j'allais dire comme au bon vieux temps,
00:25mais après un réveil qu'on a attendu pendant des années et des années,
00:29là il se passe des trucs, notamment grâce aux dynamiques d'IA,
00:32des dynamiques de défense, il y a vraiment des secteurs entiers
00:35qui sont en train de changer de dimension et c'est plutôt enthousiasme.
00:40Exactement, en fait c'est particulièrement impressionnant.
00:45Le point de départ, il date vraiment d'avril 25
00:50et depuis, malgré tous les éléments qui sont plutôt de nature
00:58à ralentir cette classe d'actifs, je pense bien évidemment au contexte géopolitique,
01:03je pense à la hausse de l'énergie, à l'inflation, la perspective de remontée des taux,
01:09tout ça c'est quelque chose qui normalement est plutôt de nature à ralentir
01:14et en fait pas du tout.
01:15Quand on regarde des éléments très concrets en fait,
01:20on voit que l'indice encore cette année, l'indice mid and small,
01:24surperforme largement les large caps,
01:26on se parle de 10% d'écart favorable à cette classe d'actifs.
01:32On voit également des volumes de transactions qui augmentent,
01:36nous on le voit en salle de marché,
01:38on exécute beaucoup plus de transactions que l'année dernière à pareille époque,
01:44et puis autre élément concret, c'est la collecte en fait de ces fonds-là,
01:49donc la collecte est redevenue positive depuis avril dernier en fait
01:54et même dans les périodes les plus tendues qu'on vient de connaître en fait
01:59et qu'on connaît toujours avec la situation au Moyen-Orient,
02:03on a une très légère décollecte en fait,
02:07donc on a vraiment un secteur qui attire de plus en plus d'investisseurs,
02:12que ce soit investisseurs institutionnels, c'est ça dont on vient de parler,
02:16mais également des particuliers qui s'intéressent en fait à cette classe d'actifs.
02:22Bon et puis il y a une certaine forme de décote,
02:26bon qui est un peu triste et qui a une petite source d'inquiétude de la part des investisseurs,
02:32mais au contraire, ça peut être un argument supplémentaire,
02:35c'est-à-dire partons à la chasse aux bonnes affaires.
02:38Oui, effectivement en fait, malgré cette surperformance de 10%
02:42dont on parlait tout à l'heure sur les large caps,
02:45en fait on a des perspectives qui sont plus importantes en termes de croissance,
02:50de bénéfices par action,
02:52et quand on regarde effectivement les différentes ratios,
02:55que ce soit le price-end-line ratio
02:58ou un ratio comme l'EVY sur EBITDA ou sur EBIT,
03:04on voit en fait qu'il y a encore une décote sur cette classe d'actifs
03:08qui va de 10% à 30% par rapport au large cap,
03:12donc effectivement toujours un foyer de croissance
03:15parce que ces sociétés vont plus vite que les large caps
03:19en termes de croissance du bénéfice par action.
03:21Il nous reste une minute,
03:24quelles sont les valeurs qui tirent vraiment le segment en ce moment ?
03:27On parle beaucoup, évidemment encore une fois,
03:30de défense et de tech, d'intelligence artificielle.
03:33Oui, c'est sûr qu'on a dans cette classe d'actifs
03:38des acteurs qui bénéficient de l'IA,
03:41je pense notamment à tout ce qui est semi-conducteurs,
03:43on a encore vu la Soitech aujourd'hui
03:45qui est l'une des plus fortes progressions de la journée
03:48après une publication hier, attendue par le marché,
03:52je pense à des acteurs toujours dans les semi-conducteurs
03:54comme 2CRSI, comme Calray,
03:56qui sont vraiment parmi les plus fortes croissances
03:59de cet indice qu'il y a que mid-small depuis le début de l'année,
04:02et puis il y a aussi les valeurs de la défense,
04:04on a encore aujourd'hui un Excel qui progresse,
04:07dont le titre progresse à plus de 10%,
04:09et depuis le début de l'année,
04:11des titres comme Parod, comme Exocense, comme E-Telsat,
04:14là aussi tirent leur épingle du jeu,
04:16et puis le secteur santé également, comme l'année dernière,
04:19reste actif, il y a des levées de fonds,
04:22et les cours sont bien orientés,
04:25donc ça effectivement, c'est les 3, aujourd'hui,
04:273 segments qui sont particulièrement recherchés.
04:30Et Exaël qui gagne aujourd'hui 11% encore,
04:33à 144,30€, Exocense dans la défense aussi,
04:37plus 8,2%, 68,65€,
04:39et Médincelle, plus 5%, 28,02€,
04:42pas oublier la défense, et puis la santé,
04:45qui marche toujours aussi bien.
04:47Vincent Le Sannes, directeur général adjoint de Portes en Part,
04:49merci infiniment d'avoir été avec nous.
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