00:00Mathias Specker vient nous livrer une idée en plus, si vous voulez encore diversifier vos portefeuilles pour Métis Gestion.
00:04Bonjour Mathias.
00:05Bonjour Guillaume.
00:06Vous avez 2 minutes 30 Mathias.
00:08Vous êtes positif sur le titre, on va parler de laser là, mais pas des lasers intergalactiques,
00:13non, non, des lasers très concrets pour notre quotidien.
00:15L'UmiBird, vous êtes positif sur cette valeur, pourquoi ?
00:18Oui Guillaume, alors tout d'abord, comme d'habitude, je dois vous dire que nous sommes actionnaires de la société
00:22L'UmiBird,
00:22via notre fonds Métis Entrepreneur.
00:24Alors L'UmiBird, c'est l'un des leaders européens des technologies laser,
00:27la société est spécialisée dans des lasers de haute performance pour les secteurs médicaux, industriels, scientifiques,
00:32mais aussi aéronautique et défense, c'est très très large.
00:34Son savoir-faire repose sur plus de 50 ans de recherche et développement,
00:37avec une maîtrise complète de la chaîne de valeur, de la conception optique,
00:41jusqu'à la fabrication des composants critiques, ce qui lui permet de proposer des produits totalement souverains,
00:45et on voit que c'est d'actualité en ce moment.
00:47Concrètement, ces lasers sont utilisés pour traiter la cataracte dans des blocs opératoires,
00:51cartographier des fonds marins ou des terrains agricoles grâce au LIDAR,
00:54équipés des systèmes de guidage optique sur des avions de chasse ou des drones de surveillance.
00:58Bref, c'est une deep tech industrielle française, comme on aimerait en voir beaucoup plus sur Euronext.
01:03Ok, mais le mois dernier, ce cours de l'UmiBird a atteint un plus haut de 20 ans,
01:06il est toujours aujourd'hui en hausse de plus de 40% l'UmiBird sur un an.
01:09Comment on explique ça et surtout, est-ce qu'il reste après de telles performances encore beaucoup de potentiel ?
01:13Alors, on pense que oui, Guillaume, c'est la rançon du succès.
01:16D'abord, l'UmiBird voit son activité dopée par l'effort de réarmement européen
01:19pour faire face aux conflits militaires aussi bien en Ukraine qu'au Moyen-Orient,
01:23qui sont sur tous les fronts.
01:23D'ailleurs, parmi les clients les plus importants figurent aussi bien l'allemand Raymetal
01:26que le suédois Photonics Sweden.
01:29De plus, le discours du management confirme que 2026 sera l'année de l'accélération de la Photonics,
01:33aussi bien au niveau du chiffre d'affaires que de la marge,
01:36porté par la montée en puissance d'un contrat majeur en cardiologie dans la division médicale,
01:40le ramp-up des nouveaux contrats défense en télémétrie,
01:43le maintien d'une solide dynamique sur la division industrielle et scientifique
01:47avec de nouveaux débouchés dans le quantique et les semi-conducteurs.
01:50Et le groupe a confirmé avoir rattrapé le retard du T1,
01:53on était à moins 10 à peu près,
01:55qui était lié à une désorganisation logistique due à la fermeture du détroit d'Hormouz.
01:58Enfin, nous comprenons aussi que le projet de cession de la division médicale est toujours d'actualité.
02:04Du coup, quel est votre objectif de cours ?
02:07Alors, d'abord, comme on l'a dit, la dynamique top-line qui devrait nettement s'accélérer sur les prochains
02:12trimestres.
02:12Pour 2026, on anticipe un chiffre d'affaires de 255 millions d'euros,
02:16un EBITDA d'environ 55 millions d'euros et une dette nette autour de 62 millions d'euros.
02:21Ensuite, la valorisation actuelle de l'UniBird,
02:23à peu près 11 fois la valeur d'entreprise sur l'EBITDA 2026,
02:26n'intègre pas, selon nous, le scénario d'accélération de la performance opérationnelle,
02:30ni l'option spéculative sur la division médicale qui pourrait être toujours vendue, comme on l'a dit.
02:34C'est pour ça qu'on a un objectif de cours à 12 mois de 32 euros,
02:38soit un peu moins de 25% de site potentiel par rapport au cours actuel.
02:41Mathias Pecker, Métigestion. Merci beaucoup, Mathias.
02:44Mathias Pecker, Métigestion. Merci beaucoup.
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