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00:06Buongiorno, Generale finisce sotto i riflettori di JP Morgan che alza il target price ma abbassa il rating.
00:15JP Morgan precisa che il titolo Generale ha registrato un re-rating significativo sovraperformando l'intero settore assicurativo europeo di
00:25oltre il 45% dall'inizio del 2024.
00:29Con il risultato che l'azione ora tratta un multiple prezzo utile di 12 volte, multiple prezzo utile stimato per
00:38il 2027 in linea con le principali compagnie assicurative europee e con la media del settore ma a premio rispetto
00:48alla francese AXA che tratta 10 volte il pie.
00:52Mentre il rendimento totale del capitale del 5% nel 2027 è inferiore alla media dei concorrenti.
01:01JP Morgan ha alzato le stime di utile per azione 2027 e di conseguenza anche il target price sul titolo
01:07da 44 a 46 euro per azione.
01:10Ma il rating sull'azione scende da overweight sovrappesare a neutra perché il rapporto rischio rendimento è ormai più equilibrato
01:20e il downgrade comunque ha precisato JP Morgan è guidato dalla valutazione del titolo non da un deterioramento dei fondamentali
01:30della compagnia triestina.
01:31Il primo semestre di quest'anno è infatti risultato molto forte, certo che non ha determinato una revisione significativa delle
01:40stime di utile da parte del broker.
01:44Il capitale di generali continua a rappresentare una leva importante di flessibilità finanziaria, però JP Morgan precisa che anche questo
01:53fattore è ormai ben incorporato nel prezzo attuale del titolo.
01:58Il coefficiente Solvency 2 era pari al 216% nel primo semestre di quest'anno.
02:05JP Morgan lo vede a 218% a fine 2026, oltre 240 nel 2027 e prevede soprattutto una leva finanziaria
02:16sul debito inferiore al 20%, una leva tra le più basse in Europa.
02:23L'utile per quanto riguarda la crescita media annua dell'utile per azione è stimata superiore al 13% nel
02:33periodo 2024-2027, quindi significa un continuo aumento dei dividendi nel caso di generali.
02:42a 1,82 euro per azione a valere sul bilancio 2026 con un rendimento del 4,2 dividendo, visto salire
02:51a 2,24 euro nel 2028, quindi con un rendimento superiore al 5%.
02:58E se generali non realizzerà acquisizioni significative entro la fine del 2027, esiste anche la possibilità che possa lanciare un
03:10buyback straordinario da un miliardo di euro.
03:14Ricordiamo che a inizio agosto generali ha comunicato l'avvio del programma di buyback da 500 milioni di euro pari
03:21all'1% dell'attuale capitalizzazione di mercato, buyback che ha visto concludersi entro dicembre.
03:28Dalle assicurazioni ci spessiamo al settore minerario e parliamo del colosso minerario BHP, il cui utile annuale ha battuto le
03:40attese del mercato grazie ai prezzi record del rame
03:43e questo utile ha sostenuto il dividendo, il più alto degli ultimi 4 anni. L'utile dell'intero esercizio che
03:52è terminato lo scorso 30 giugno ha aumentato del 30% a 3,2 miliardi di dollari,
03:59oltre i 12,6 miliardi previsti dal consenso degli analisti. L'utile operativo della divisione rame è stato pari a
04:0818,19 miliardi e ha superato quello di 4,5 miliardi
04:13del minerale di ferro, diventando quindi la principale fonte di utile della più grande società mineraria quotata al mondo.
04:23L'amministratore delegato Brandon Craig, che ha assunto la guida del gruppo a luglio ed è concentrato sull'attuazione di
04:31un piano di crescita
04:32che comprende l'espassione delle attività in Sud America e in Australia, oltre all'ingresso nel settore del potassio,
04:39ha sottolineato che la produzione di rame potrebbe aumentare fino al 40% entro il 2035 e questo è sicuramente
04:51un fattore di spinta
04:53per il titolo BHP alla borsa australiana. Complice naturalmente l'andamento dei prezzi del rame balzati a livelli record a
05:02gennaio di quest'anno
05:03a 14.527 dollari per tonnellata. Questo grazie all'espansione dei data center per l'intelligenza artificiale.
05:15La stessa BHP ha previsto che la domanda globale di rame crescerà fino a oltre 50 milioni di tonnellate l
05:23'anno entro il 2050
05:25rispetto ai 34 milioni di tonnellate previste per quest'anno.
05:30Il CEO del gruppo non ha escluso nuove acquisizioni, ma non ha caro prezzo, visto proprio i rally dei prezzi
05:39del rame,
05:41mentre ha escluso in questo momento l'accessione di alcune attività del gruppo, come si era vociferato di recente.
05:52Restano i problemi in Australia occidentale per quanto riguarda le agitazioni sindacali dopo i primi scioperi da decenni
06:01da parte dei dipendenti del gruppo a Port Headland e proprio oggi il sindacato ha annunciato di non aver raggiunto
06:12un accordo con BHP in merito al rinnovo salariale. Le negoziazioni riprenderanno il prossimo 25 agosto con l'azienda.
06:25Quindi bisognerà vedere se sul fronte sindacale ci sarà una svolta oppure no, ancora uno stallo.
06:34Sul sito www.miranofinanza.it nella sezione analisi tecnica trovate un approfondimento sul cambio euro-dollaro.
06:43La situazione tecnica di breve resta costruttiva, anche se prima di poter tentare un balzo in avanti
06:51che avrà come primo target quota 1,16 e 60, è probabile una fase di consolidamento al di sopra di
07:00quota 1,15 e 20, 1,15.
07:03Pericolosa una discesa del cambio euro-dollaro sotto quota 1,15 perché il cross potrebbe scivolare in area 1,14
07:13e 55, 1,14 e 35.
07:15soltanto comunque una discesa sotto 1,13 e 50 può provocare una vera e propria inversione ribassista per il cambio
07:25euro-dollaro.
07:26Vi ringrazio come sempre per l'attenzione. Restate connessi al sito www.miranofinanza.it. Buona giornata.
07:33Grazie.
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