00:00Öncelikle FED'in faizi sabit tutacağı bekleniyor idi.
00:04Yani %60'dan yüksek bir ihtimali FED faizleri sabit tutacaktı.
00:08Fakat burada merak edilen nokta FED'in kullanacağı iletişim dili ve o vereceği mesajlardaki ipuçları idi.
00:15Aslında ona yoğunlaşmak lazım.
00:17Siz de ifade ettiniz 9'a karşı 3.
00:20Yani burada şu konuşuldu FED'de.
00:23Enflasyon yükselme durumu var enflasyonun ve buna karşı faiz artırma ihtimali.
00:28Bu konuşuldu.
00:30Yani bu net olarak şu anda görünüyor.
00:33Tabii burada yeni FED başkanı Kevin Walsh, Trump'ın da aynı zamanda adayı idi.
00:42Ve kullanacağı dil önemliydi burada.
00:45Enflasyon odaklı bir, enflasyonla mücadeleyi önceleyen bir dil kullandı.
00:51Fakat tam olarak çerçevesini belirlemedi.
00:53Yani enflasyonun mücadele noktasında ne tür araçlar kullanacağına dair net bir fikir vermedi.
00:59Bu da ABD'de şu anda konuşuluyor.
01:01Bir kafa karışıklığı var bu noktada.
01:02Yani bu bir aynı zamanda önümüzdeki süreçte bir faiz artışı anlamına da mı geliyor?
01:08Yani Eylül ayında ise %80'den fazla bir beklenti var.
01:11FED'in faizi artıracağı noktasında.
01:14JP Morgan, FED'in faiz artırma ihtimalini öne çekti bu noktada.
01:212027'de beklerken bunu aralığa kadar çekti, bu yıl sonuna kadar çekti.
01:25Aslında FED'in faiz artırma süreci piyasada aslında artık ciddi anlamda fiyatlanmaya başladı.
01:31Tabii 3.5-3.75 arasında faizlerini sabit tutmasının piyasaya etkisi ne olur?
01:37Buna da bakmak lazım.
01:38Tabii beklenilen bir rakam bu yani sabit tutulması ama burada önümüzdeki süreçte ne olacağına dair iki ucu bakmak lazım.
01:47FED 5. kez faizleri sabit tuttu burada.
01:50Bu gerçekten uzun bir süre ve tartışmalara devam ediyor.
01:54Yani hatta bir ifade Haziran ayındaki enflasyondaki gelişmeleri dikkate almadık dedi aynı zamanda FED'nin.
02:02Şimdi buna anlama geliyor aslında Haziran'da çekirdek enflasyon enerji maliyetlerinin düşmesinden dolayı ciddi anlamda düşmüştü.
02:09%4.1'den %3.5'e düşmüştü.
02:11Yani bunu dikkate almadık dedi.
02:13Bu neyi gösteriyor?
02:14Enflasyona karşı FED'in o şahin duruşunun devam edeceği anlamına geliyor.
02:19Fakat Kevin Walsh burada çok ciddi anlamda sıkışmış vaziyette.
02:24Çünkü faiz artırma dışında enflasyonla mücadele noktasında net bir çerçeve ortaya henüz koymuş değil.
02:30Bu da bekleniyor.
02:31Tabii burada dünyada da hani bu aynı zamanda faizin artırma ihtimalinin konuşulması piyasalara etkisi de var.
02:40Bu altını tabii ki baskılayacaktır.
02:42Yani hep ifade etmiş olduğumuz nokta.
02:44Yani FED neden bu noktaya geldi?
02:46Neden şu anda 9'a karşı 3 ve Eylül ayının %80 ihtimali faiz artırma ihtimali konuşuyor?
02:52Yine biz geliyoruz savaşa Hürmüzboğaz'a.
02:55Çünkü petrol fiyatları bakın 92 dolar düzeyinde.
02:58Yani karşılıklı atışmalar devam ediyor.
03:01Sebebi ne peki?
03:033'üye faizin 250 bas puan artmasından yana oy kullanıyor.
03:07Mesela sizin de söylediğiniz gibi.
03:089'a karşı 3 oyla alınıyor bu karar.
03:15Tabii şu an 9'a karşı 3 ama önümüzdeki süreçte bu beklenti de değişebilir.
03:19Yani burada şu konuşuluyor.
03:22Yani faizler enflasyon ilişkisi burada ABD'de konuşuluyor.
03:26Çünkü savaşı getirmiş olduğu bir baskı var.
03:29Az önce dediğim gibi Haziran ayında enflasyon düştü.
03:32Çünkü petrol 70 dolara gelmişti.
03:34Temmuz ayındayız şu anda.
03:35Temmuz ayını bitirmek üzereyiz.
03:37Ve petrol fiyatları şu an 92 dolar civarında.
03:40Ciddi bir artış durumu söz konusu.
03:42Ve bu da aynı zamanda ABD'de de galon fiyatında da bir artış.
03:454 doların üzerini işaret ediyor.
03:48Ki bu da ABD halkının aslında çok da rahatsız eden bir veri.
03:51Çünkü burada ABD halkının ekonomiyle ilgisi, algısı tamamıyla petrol fiyatlarıyla orantılı.
03:59Petrol yükseldiği zaman işler kötü gidiyor.
04:01Enflasyon geliyor algısı oluşuyor ABD tarafında.
04:05Bu da aynı zamanda bir kamuoyu baskısını da oluşturuyor.
04:08Ve savaşın seyrini de etkiliyor.
04:10Bakın Trump bir taraftan İran'a saldırırken diğer taraftan sürekli ateşkes olacak.
04:16İşte görüştük.
04:17Bu noktada ateşkes istiyorlar gibi açıklamalar yaparak.
04:20Aynı zamanda da bu tansiyonu, petroldeki bu tansiyonu yönetmeye çalışıyor.
04:25Çünkü bunu yönetilmez hale geldiği zaman bu aynı zamanda küresel ölçekte herkesin cebinden daha fazla enerji için para çıkması anlamına
04:33geliyor.
04:33Bu ABD'de de aynı şekilde.
04:35Tabi bu çok tartışılan bir konu yani savaş ve ekonomi arasındaki bu yoğun ilişkiyi bu noktada çözmek lazım.
04:42Tabi altın bu noktada dediğim gibi baskılanıyor.
04:46Yani burada bir banta sıkıştı 3950 dolarıyla 4200 dolar arasında bir banda sıkışmış gibi duruyor.
04:52Ve bu banta tamamıyla savaş kaynaklı bir bize baskıyı da gösteriyor.
04:57Oysa ki biz sürekli şunu söylüyoruz.
04:59Dünya Altın Konseyi diyor ki Merkez Bankaları 2026 yılında da altın almaya devam edecek.
05:05Böyle açıklamalar geliyor.
05:07Merkez Bankaları altın almaya devam ediyor.
05:09Hane halkı bu noktada altın talebini devam ettiriyor.
05:11Fakat buna rağmen düşen bir altın var veya sıkışmış bir altın var.
05:16Çünkü burada mevduatın getirisi, real getirisi, real getirisi olmayan altından karşı daha yüksek olduğundan dolayı.
05:23Ve faizler bu noktada durduğundan ve FED'in kullanmış olduğu iletişim diliğinin şahin okunmasından dolayı dolardaki güçlenme ne yapıyor?
05:32Dolayla fiyatların altını bu noktada baskılanıyor.
05:34Bakın dolar güçlendiği zaman altın düşer.
05:37Ve yine aynı şekilde savaş ortamında şunu gördük.
05:40Petrol fiyatları yükseldiği zaman yine altın bu noktada enflasyonist kaygılardan dolayı baskılanmış gibi de duruyor.
05:47Tabi burada dolarda bir güçlenme olur mu?
05:50Buna da bakmak lazım.
05:51Doların güçlü olması ABD için ne kadar önemli?
05:54Çünkü burada Trump'ın şöyle de bir politikası var savaştan önce.
05:59Önce Amerika, peki önce Amerika'nın altını biz nasıl dolduruyorduk idik diye özellikle Çin'e karşı ve dış ticaret açığı
06:07veren diğer ülke ve bölgeler karşı bir gümrük duvarı örerek
06:10üretimi tamamıyla ABD'ye çekmek ve düşük faiz ile de içerideki üretimi süvansi etmek.
06:16Aslında Trump'ın kurmuş olduğu ekonomik model bu idi.
06:19Ama şu anda bu modelin dışında çünkü hem savaşın getirmiş olduğu enflasyonist baskı hem gümrük tarifelerin getirmiş olduğu enflasyonist baskı.
06:29Bunları arda arda koyup düşünürsek burada ABD'de aslında Fed'in gittiği anlamda işi de zor gibi duruyor.
06:37Çünkü bu fiyatlar arttıkça faiz indirimi söz konusu olmayacaktır.
06:42Peki savaş ne zaman biteceği geliyor?
06:44Sebebini de kurul olarak gösteriyor Abdülkadir Bey.
06:49ABD Başkanı Trump faizin düşmesini istiyor.
06:52Şu anda mesela istediği bir isim Fed'in başında ama faiz düşmüyor.
06:56Bu konuya ilişkinde yaptığı açıklamada faizin düşmesinin nedenini kurul olarak gösteriyor.
07:08Bir önceki Fed Başkanı Powell'la Tom'la kavga etti.
07:13Faizi indir, indirmelisin, sen bu işi bilmiyorsun, bırak bu işi diye.
07:17Yani çok ciddi anlamda itaplarda da bulundu.
07:19Ve kendi istediği aday, yani Kevin Walsh'u getirdi.
07:22Ve amacı burada faizin düşmesi.
07:24Fakat Kevin Walsh ilk geldiği andan itibaren enflasyon odaklı bir duruşa sahip oldu.
07:30Ve buradan bir taviz verilmeyecek.
07:33Aslında altına taviz de buradan gelmişti.
07:35Yani Kevin Walsh gelecek, faizleri düşürecek, altın tekrar...
07:39Ama tam aksi bir duruş, enflasyon odaklı bir okuma durumu söz konusu.
07:43Tabii burada Fed, yani Amerikan Merkez Bankası, bu noktada çok böyle rasyonel duruşunu korumaya çalışıyor.
07:50Politik baskılara rağmen.
07:52Çünkü enflasyon olarak bir durum var ve buna karşı da bir politika geliştirmek durumda.
08:00Ve bu politika faiz indirmek değil.
08:02Ve aslında Trump da bu noktada şey yapıyor.
08:05Hadi bu komisyon indirmiyor, kurul indirmiyor.
08:08Ama o yüzden ki 9'a karşı 3 ile alındı bu karal.
08:11Ama önümüzdeki süreçte bakın tam aksi bir şey.
08:13Yani Eylül ayında fiyatlamalar, Fed'in faizi artırması yönünde.
08:17Şu anki verileriyle bakacak olursak ki bu da %80 üzerinde bir oran, yani %80 üzerinde bir oran piyasa.
08:23Diyor ki Fed, Eylül ayında faiz artıracak.
08:26Peki o zaman Trump ne yapacak?
08:27Yani ABD bunun bu yüksek borçlanma maliyetini önce Amerika mottosuyla ne kadar uyuyor?
08:34Aslında bu tartışmaların konusu da bu.
08:37Yani bu ciddi anlamda da şu anda konuşuluyor.
08:39Çünkü Eylül'de faiz arttığı zaman içeride borçlanma maliyetleri artacak.
08:43Oysa ki Trump ne diyor dedi?
08:44Biz düşük borçlanma maliyetiyle içeri süvans edeceğiz diyor idi.
08:48Ama bu tam aksi yönde bir ilerlem olarak kaydediliyor.
08:51Önümüzdeki süreçte tabii Trump yeni Fed başkanıyla ilgili, Kevin Bush ile ilgili söylemlerine devam edecek düşür düşür diye ama
08:59burada Fed bildiğini okumaya devam edecek gibi duruyor.
09:03Evet.
09:04Şimdi yeni bir bilgi geldi.
09:07Sevgili editörüm Hakan Ayp Erba'a attı.
09:09Türkiye İstatistik Kurumu Haziran ayına ilişkin iş gücü istatistiklerini açıkladı Abdülkadir Bey.
09:16Buna göre mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı bir önceki aya göre 0,5 puan azalarak %7,6'ya geriledi.
09:26İlk tahminlerinizi, yorumlarınızı alayım hemen.
09:33Tabii işsizliğin buna düşmesi çok iyi bir haber.
09:36Çünkü özellikle sıkı duruşun olduğu bir ortamda işsizlik düşmesi aynı zamanda Merkez Bankası'nın elinde rahatlatacaktır.
09:44Yani işsizliğin bu noktada azalması, istihdam oranının bu noktada artması,
09:48tabii mevsimsel etkilerin de bunda oldukça önemini de söylemek istiyor.
09:52Çünkü turizm sektörü şu anda, yaz ayları, işte aynı zamanda burada mahsullerin, üretimin, ticaretin yoğun olduğu aylar,
10:01turizmle desteklemiş olduğu bir süreçle beraber baktığımızda işsizliğin 7,6'ya gerilemesi bu da oldukça önemli.
10:07Bakın biz FED'i konuşuyorduk.
10:08Şimdi ben hep şunu söylüyorum, bizim Merkez Bankası'nın iletişim dilinde de aynı zamanda işsizlik rakamları ve ekonomik aktiviteye atıf
10:18gösterilmesi gerektiğini sürekli söylüyorum.
10:20Bu işsizliğin 7,6'ya düşmesine anlama geliyor.
10:23Yani ekonomik aktivitenin bu noktada sağlıklı ilerlediğini bize burada rakamlar söylüyor.
10:29Tabii bunu söylerken de yüksek borçlanma maliyetinin piyasa üzerindeki o baskısını da bilerek bu yorumu da aynı zamanda yapıyorum.
10:37Çünkü yüksek borçlama maliyeti var şu anda.
10:40Fakat buna rağmen eğer işsizlikte bir artış durumu söz konusu değil ise,
10:45Merkez Bankası'nın enflasyon ve mücadele noktasında motivasyonunu artıran bir rakamları işsizlik haziranda burada 7,6'ya gelmesi.
10:55Dediğim gibi turizm sektörün de bu noktada pozitif bir katkısı vardır.
10:58Bunu bu şekilde değerlendirmek lazım.
11:00Ve nihayetinde de burada işsizlik rakamının düşmesi dediğim gibi Türkiye'nin makro ekonomik görünümü açısından da pozitif bir algı oluşturacaktır
11:10diyebilirim.
