- il y a 2 jours
Ce jeudi 16 juillet, Jean-Pierre Petit, président des Cahiers Verts de l'Économie, Fabien Bossy, chef économiste France chez Société Générale CIB, Jean-Louis Cussac, trader pour compte propre chez Perceval Finance Conseil, et Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, étaient les invités dans l'émission Good Morning Market, présentée par Nicolas Pagniez, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Morning Market, le club de la bourse.
00:02Le club de la bourse, nous sommes avec Nicolas Pagnès en plateau et nous recevons ce matin Jean-Pierre Petit,
00:06président des Cahiers Verts de l'économie, et Fabien Bossy, chef économiste France chez Société Générale CIB.
00:11Merci d'être avec nous ce matin pour parler de la situation économique internationale.
00:17On commence tous les jours ce matin par ce petit pétrole.
00:19Bien sûr.
00:19Depuis trois jours, à 85 dollars, c'est la reprise des hostilités dans le détroit d'Hormuz qui a l
00:24'air d'inquiéter finalement les marchés Jean-Pierre Petit.
00:27Oui, il y a eu une sorte d'accoutumance du marché aux tensions sporadiques qui reprennent depuis le début,
00:33pas seulement depuis le MOU de la mi-juin, c'est depuis le premier cessez-le-feu du 8 avril.
00:39Fondamentalement, il y a une amélioration, mais très tendancielle et très volatile.
00:4471 dollars, on y était au début du mois.
00:47Honnêtement, même quand on prend les modèles avec offre-demande, contenu de l'élasticité de la demande,
00:52c'était difficilement justifiable.
00:53Il y avait un petit peu d'excès.
00:55Nous, 84-85, ça correspond bien à la situation offre-demande sur le marché du pétrole mondial.
01:01Alors, la prime de risque géopolitique, elle va rester de toute façon.
01:05C'est pour ça qu'il ne faut pas espérer, les marchés se sont mis à espérer trop vite, en
01:09quelque sorte.
01:1070 dollars, on peut l'obtenir à la fin de l'année, mais c'est supérieur à l'offre-demande.
01:15C'est parce qu'il y aura le maintien d'une prime de risque géopolitique et parce qu'il y
01:20aura aussi le besoin de reconstituer les réserves stratégiques.
01:24Donc, il y aura une demande additionnelle.
01:25Voilà ce qu'on peut dire.
01:26Mais après, du coup, la reconstitution des réserves stratégiques, on pourrait revenir à un...
01:30Et évidemment, dans une situation réglée, si je puis dire ainsi, au niveau du détroit d'Hormuz, on pourrait revenir
01:35à 70 dollars le baril de Brent.
01:37Ce serait possible ?
01:38On peut revenir à la fin de l'année, par exemple, d'ici plusieurs mois, oui, on peut revenir à
01:4170 dollars.
01:42Alors, la situation réglée au Moyen-Orient, c'est une guerre longue, d'ailleurs, qui a démarré bien avant le
01:50démarrage, l'entame de l'opération Epic Fury le 28 février,
01:56et qui va probablement durer encore très, très, très longtemps.
01:59Et est-ce qu'il faut que... Est-ce que les marchés intègrent ou est-ce qu'il faut intégrer
02:02une taxe qui aurait lieu pour le passage au Vial des Trois d'Hormuz,
02:07qu'elle soit iranienne ou américaine, et qui, de toute façon, viendrait faire augmenter le coût d'acheminement et donc
02:12le prix du baril ?
02:13Non, ça dépend du prix, en fait, par baril ou par tanker, etc.
02:18Pas si énormément que cela, tel que ça a été présenté.
02:22C'est surtout les pays producteurs de la région qu'ils subiraient, d'une certaine manière.
02:26Oui, un petit peu, quand même, un petit peu, mais ce n'est pas un critère si important que cela
02:32pour le prix d'équilibre de moyen et long terme,
02:34sachant qu'il y aura des effets de détournement, ensuite, s'il y a des taxes, et s'il y
02:38a des contraintes, d'une manière générale, pour le passage sur le golfe Persique.
02:42Et d'ailleurs, on l'a vu, ça nous a plutôt surpris à la hausse, les détournements via la mer
02:47Rouge, via l'Irak, etc.
02:49Donc, en fait, on parlait de 20 millions de barils le jour qui passaient sur le golfe Persique,
02:54et donc le détroit d'Ormouz, en fait, actuellement, ce n'est pas du tout 20 millions qui sont bloqués.
03:00Au maximum, dans la tension, on a été à peu près à 8 millions.
03:05Et en début de mois, avant les nouvelles tensions, on était à 3 millions seulement.
03:08Vous voyez, donc, voilà.
03:10Fabien Bossy, pardon, peut-être juste pour faire le lien, en fait, parce que derrière ces niveaux du prix du
03:15baril,
03:15il y a des inquiétudes sur l'inflation, et donc potentiellement aussi sur une intervention de la réserve fédérale américaine.
03:20On a eu deux indicateurs d'inflation aux États-Unis, on a eu le CPI il y a deux jours,
03:23et le PPI, donc, hier, qui a surpris les analystes à la baisse.
03:28On se rend compte qu'il y a un peu moins d'inflation que prévue dans les prix à la
03:31production.
03:31Ça a permis une légère détente sur les marchés obligataires américains.
03:35On est sur le 10 ans, on est autour de 4,55%.
03:37Est-ce qu'on a envie de chercher la moindre bonne nouvelle en matière d'inflation aux États-Unis aujourd
03:42'hui,
03:42même si on reste quand même dans une situation qui pourrait être inflationniste en matière de géopolitique ?
03:46Alors, c'est vrai que ces dernières semaines, ces derniers mois,
03:49on avait été plutôt habitués aux mauvaises surprises sur le front de l'inflation américaine.
03:52Donc là, on a eu deux chiffres qui ont été étonnamment faibles.
03:56Bon, il faut un petit peu relativiser ces chiffres.
03:59C'est des indicateurs qui sont volatiles au mois le mois.
04:01On a eu une bonne surprise ce mois-ci.
04:04Il est trop tôt pour que ce soit une réelle tendance.
04:06Et on a Kevin Warsh qui a bien dit qu'il n'allait pas déclarer mission accomplie pour autant.
04:12Et quand on regarde l'ensemble des indicateurs,
04:15les indicateurs de pression sur les prix, ce qu'on voit dans les enquêtes,
04:18on voit toujours une pression inflationniste qui pointe à une inflation
04:22qui resterait au-dessus de la cible de la Fed.
04:25Bon, c'est quand même une bonne nouvelle.
04:26Ça réduit un petit peu le sentiment d'urgence qui commençait à monter sur les marchés.
04:32Mais la situation reste compliquée sur le front de l'inflation américaine.
04:35Pour autant, vous attendez quoi de la réunion de la fin du mois et de ce que va dire Kevin
04:39Warsh ?
04:40Alors pour l'instant, on n'attend pas de hausse de taux.
04:43Kevin Warsh est quand même assez prudent.
04:45On l'entend assez dur dans la rhétorique.
04:47Mais tout le monde pense que les actions vont être un peu en retard de cette rhétorique.
04:53Et pour l'instant, on n'attend pas quand même de mouvements de la part de la Fed
04:57dans un contexte politique quand même assez important pour le Parti républicain notamment.
05:03– L'inflation va-t-elle appartenir au passé comme Kevin Warsh l'a dit devant le Congrès hier, Jean
05:08-Pierre Petit ?
05:09– Ça dépend de ce qu'on appelle l'inflation.
05:10Si on regarde la corp ici, le déflateur des dépenses de consommation sous-jacente
05:14qui est l'indicateur préféré de la Fed, ça fait belle lurette quand même qu'on dépasse les 2%.
05:19Moi, je ne suis pas un grand fan de la norme des 2%
05:22qui n'a pas de caractère d'optimalité évidente du point de vue de l'histoire.
05:27La preuve, c'est que depuis 20 ans, l'inflation américaine est supérieure de 50 bips à l'inflation de
05:31la zone euro.
05:31Il ne s'en porte pas plus mal et pourtant, j'ai travaillé à la Banque centrale pendant très longtemps.
05:38Ceci étant, il a eu un discours plutôt, on qualifierait de hawkish, plutôt restrictif.
05:45D'ailleurs, ce n'est pas seulement Kevin Warsh, c'est la situation économique des États-Unis
05:50qui évolue à un petit peu plus de 2%, c'est-à-dire à peu près à la croissance potentielle
05:55avec une reprise de l'emploi depuis plusieurs mois quand même.
05:57Sur les trois derniers mois, ils font 110 000 emplois à créer chaque mois quand même.
06:02Donc, il y a aussi besoin de normaliser cette situation.
06:07Donc, les prévisions à horizon au premier trimestre 2027
06:10qui prévoient au moins une hausse de taux de la Fed ne sont pas absurdes.
06:14Nicolas.
06:15Un mot peut-être de la situation européenne avant de finir sur la tech, si on a le temps.
06:19Fabien, on a eu la production industrielle, le chiffre de production industrielle
06:22pour le mois de mai en Europe, cette fois-ci.
06:25On est sur une production industrielle en recul.
06:27Qu'est-ce que ça nous dit de la situation à l'heure actuelle ?
06:30Alors, c'est un chiffre qui, comme tous les chiffres européens ces derniers temps,
06:33est un peu biaisé par un impact irlandais.
06:36Il y a une forte baisse de la production en Irlande.
06:38Mais quand on regarde les quatre grands pays, France, Allemagne, Italie et Espagne,
06:41la production industrielle est en hausse en avril-mai comparée au premier trimestre.
06:45Et sur l'ensemble de la zone euro, c'est une hausse qu'on pourrait presque qualifier de robuste.
06:50Dans le contexte actuel, c'est plutôt une bonne surprise.
06:54Et on a une croissance de la zone euro qui, retraitée de certains effets un peu ponctuels,
07:00reste sur une bonne tendance.
07:02Et vu la croissance potentielle assez faible de la zone euro,
07:04c'est peut-être même une très bonne tendance.
07:06Et vu le contexte, on a une activité qui n'a pas été freinée pour l'instant
07:11par la hausse des prix du pétrole.
07:12Et dans ce contexte-là, la hausse des taux de la BCE
07:16et la deuxième peut-être qui se profile dans les mois à venir,
07:20ce n'est pas de nature à stopper cette croissance.
07:23Vous avez une minute pour parler de la bulle tech, Nicolas.
07:25Du coup, je réduis mon introduction pour vous laisser le temps.
07:28Jean-Pierre Petit, que pensez-vous de la situation sur la tech américaine aujourd'hui ?
07:32On a vu IBM qui perdait 25% hier.
07:34On voit les IPOs faramineuses de SKINX ou de SpaceX.
07:37Est-ce qu'on est dans une bulle aujourd'hui ?
07:39Oui, bien sûr qu'on est dans une bulle.
07:40La question pour un investisseur, ce n'est pas de dire qu'il y a une bulle ou pas une
07:43bulle,
07:43c'est d'essayer de détecter le sommet de bulle.
07:45Voilà.
07:47Sur avril-mai, on a eu 45% de progression sur deux mois du SP500 tech.
07:53On a eu des émissions nettes qui ont monté,
07:55notamment avec les IPOs de SpaceX, etc.
07:58Les prévisions des analystes à long terme, je dis bien à long terme,
08:01de BPA futur sont à plus de 20%.
08:03C'est tout à fait exceptionnel.
08:06Donc, il fallait que ça se calme.
08:08La tech a baissé d'environ 7% depuis le début du mois de juin.
08:11Ça ne suffit pas, à mon avis.
08:13Il faut aller un petit peu plus loin.
08:15Alors, est-ce qu'on est un sommet de bulle type 10 mars 2000 ou 3 septembre 1929 ?
08:21Ma réponse est non.
08:22D'accord.
08:23Non, on n'est pas sur les excès.
08:24Pas seulement en termes de valorisation,
08:26parce qu'un sommet de bulle, ce n'est pas seulement un excès de valorisation.
08:28C'est plein de choses, notamment les émissions nettes,
08:31notamment la volatilité qui monte, il faut le savoir, en sommet de bulle.
08:34Il y a un rétrécissement de la base de progression de l'indice, etc.
08:38Il y a toute une série d'éléments qu'il faut regarder.
08:40Nous, dans notre indicateur de sommet de bulle,
08:42on n'est pas sur des niveaux comparables.
08:44Donc, ça va baisser, à mon avis, ça va encore baisser la tech.
08:48La tech américaine, qui représente presque 45% de l'indice,
08:51va continuer de baisser encore un petit peu.
08:53Ensuite, ça remontera progressivement,
08:55parce qu'il faut aussi le savoir,
08:58la valorisation relative de la tech par rapport au reste du marché
09:00n'est pas élevée aujourd'hui.
09:02Donc, il y a presque un excès sur le marché actions dans son ensemble,
09:05pas seulement sur la tech.
09:06Voilà.
09:06Merci beaucoup, messieurs.
09:08Le temps est terminé.
09:09Jean-Pierre Petit, président des Cahiers Verts de l'économie.
09:11Fabien Bossy, chef économiste de France,
09:13chez Société Générale CIB.
09:15Merci d'être venu avec nous sur ce plateau.
09:17Merci Nicolas Pagnès.
09:18On vous retrouve pour la suite de Good Morning Market
09:21dans un instant.
09:22Moi, je vous retrouve demain, juste avant cette heure.
09:23Très bonne journée sur BFM Business.
09:34Il est 8h58, vous êtes toujours en direct sur BFM Business
09:37dans Good Morning Market.
09:39On vous accompagne jusqu'à 9h15
09:40pour décrypter la tendance des marchés
09:43à l'ouverture des marchés européens.
09:45Des marchés qui sont pour l'instant attendus
09:47en légère hausse, en tout cas pour le CAC 40,
09:50selon les contrats futurs.
09:51Le DAX, ça évolue un petit peu.
09:53Il est plutôt proche de l'équilibre à l'heure actuelle.
09:55Dans une séance où on reviendra, bien sûr,
09:57sur les publications d'entreprises,
09:59Morgan Stanley qui a publié des résultats supérieurs aux attentes
10:04portés notamment par son activité de trading.
10:06Morgan Stanley qui avait notamment été en chef de file
10:08pour l'accompagnement de l'IPO de SpaceX,
10:10mais aussi de Cérébras.
10:12BlackRock qui publie des comptes supérieurs aux attentes également.
10:16BlackRock qui, d'ailleurs, fait état d'une collecte record
10:21de 15 345 milliards de dollars pour la collecte annoncée par BlackRock.
10:29On voit que TSMC publie également des résultats.
10:32Le géant taïwanais a publié des résultats ce matin,
10:34des résultats records pour le deuxième trimestre.
10:36Un chiffre d'affaires en progression de 36%,
10:38un bénéfice net en progression de 77%,
10:41une demande en matière de puces de TSMC toujours bien présente.
10:45On y reviendra bien sûr dans Good Morning Market.
10:49Voilà les éléments à suivre aujourd'hui avec évidemment un barrique de Brent
10:52qui est toujours aux alentours des 85 dollars.
10:54Un WTI qui, lui, est aux alentours des 80 dollars.
10:58On y reviendra, mais tout de suite, c'est le flash de Léo Dumas.
11:05Et les quatre économistes missionnés par Bercy ont livré leur diagnostic.
11:10Il y a de quoi s'inquiéter pour les comptes publics
11:12dans leur rapport remis au gouvernement hier soir.
11:14Natacha Valla, Jean-Luc Tavernier, Xavier Rago et Xavier Jaravel
11:18presse la France d'engager un redressement massif de ses finances.
11:22Et c'est impératif dès l'an prochain, Caroline Morisseau.
11:26Les quatre économistes considèrent comme Bercy qu'il y a urgence à agir.
11:31Taux élevé, vieillissement de la population,
11:33nos dépenses flambent mécaniquement.
11:35À politique inchangée, notre charge de la dette
11:37augmenterait par exemple de 46 milliards d'euros
11:40et notre déficit atteindrait près de 7% du PIB d'ici à 2030.
11:44Pour eux, il faut donc rapidement stabiliser cette dette
11:47et infléchir notre déficit,
11:49ce qui suppose un effort de 126 milliards d'euros
11:52dans les cinq ans à venir.
11:54En ce qui concerne les mesures,
11:55les experts préconisent de s'attaquer en priorité aux dépenses
11:58où il y a davantage de marge de manœuvre.
12:00A l'inverse, il souligne aucune hausse
12:02des impôts importants et mal ciblés
12:04pourraient nuire à l'investissement,
12:06à l'attractivité, aux contrats sociaux.
12:09Il pointe enfin du doigt
12:10les nombreux dispositifs d'indexation automatique
12:13qui pèsent sur nos finances publiques.
12:15Année blanche, des indexations totales ou partielles des retraites.
12:18À la veille du budget,
12:19les experts n'hésitent pas à revenir à la charge
12:22sur des mesures explosives.
12:239h01 et la décision est imminente à Bruxelles
12:26sur le futur du système des quotas d'émissions.
12:28Et l'Union européenne compte en fait un peu relâcher les rênes.
12:31D'après Bloomberg,
12:32elle va ralentir la réduction de ses limites
12:35pour offrir notamment à l'industrie lourde
12:37plus de temps dans son déploiement des énergies propres.
12:39La réforme intégrera à l'inverse
12:42une taxe carbone plus large
12:43qui ciblera certains vols hors Union européenne
12:46et les petits navires cargo.
12:47Le gouvernement américain lui annonce ce matin
12:4925% de droits de douane
12:51contre un panel de produits brésiliens.
12:53Ces nouvelles surtaxes entreront en vigueur des mercredis.
12:56Justifiées par une enquête
12:58qui est mise en lumière des pratiques déloyales.
13:00Selon Washington,
13:01alors réponse immédiate à Brasilia
13:03où le président Lula
13:04réfute toutes les allégations américaines.
13:06Et puis dans l'actualité des entreprises,
13:08il y a un contrat annoncé comme majeur
13:10ce matin par Sodexo
13:11puisque le groupe français
13:12va s'occuper de la restauration collective
13:14sur tous les sites de méta dans le monde.
13:17Il y en a plus de 130.
13:18Dans 30 pays différents,
13:20Sodexo ne précise pas le montant de ce marché
13:23mais affirme que c'est l'un des plus importants
13:25remportés à ce jour.
13:26Et puis Airbus annonce de son côté
13:29ce matin confier ses données sensibles
13:31à Scaleway.
13:32C'est la filiale d'Iliad
13:33qui lui fournira donc
13:34une infrastructure de cloud
13:36souverain à partir de 2028.
13:39Il est 9h02,
13:40vous êtes toujours en direct sur BFM Business
13:42avec un CAC 40
13:42qui ouvre en recul
13:44à moins 0,24%
13:46à 8 362 points.
13:48Le DAX qui ouvre proche de l'équilibre
13:50mais en recul également
13:50à moins 0,04%
13:52à 24 990 points.
13:53Tandis que l'Eurostock celui
13:55gagne 0,18%
13:57à 6 276 points.
13:59Parmi les plus fortes hausses du jour
14:01sur le CAC 40,
14:01on signe
14:02Publicis Group
14:03plus 2,44%
14:05ArcelorMittal
14:05plus 0,85%
14:07Capgemini
14:08plus 0,73%
14:09Schneider Electric
14:10plus 0,65%
14:11Les plus fortes baisses du jour
14:12sont signées Total Energy
14:13à moins 2,24%
14:15Kering
14:15moins 0,97%
14:17L'Oréal
14:17moins 0,82%
14:19EssilorLuxOtica
14:19ou encore LVMH
14:20on voit que
14:22les valeurs du luxe
14:23en sont plutôt orientées
14:23dans le rouge aujourd'hui
14:24après la forte progression hier
14:26portée notamment
14:26par les résultats de Richemont
14:28Du côté du pétrole
14:29on est toujours aux alentours
14:31des 85 dollars
14:3284,5
14:33exactement
14:33pour le baril de Brent
14:34le WTI est lui
14:35sous les 80 dollars
14:3679,3
14:38très exactement
14:39on reviendra
14:40bien sûr
14:41sur les questionnements
14:43qui peuvent exister
14:43en ce qui concerne
14:45l'ouverture
14:45des marchés européens
14:47aujourd'hui
14:47avec cette saison des résultats
14:48qui a débuté aux Etats-Unis
14:49mais ce pétrole
14:51qui a vu son prix
14:52augmenter
14:53depuis plusieurs jours
14:54on en parlera
14:55avec Jean-Louis Cussac
14:56mais aussi avec Alexandre Baradez
14:57on se retrouve dans un instant
15:00BFM Business présente
15:02Good Morning Market
15:05Nicolas Pagnès
15:07Il est 9h06
15:08vous êtes toujours en direct
15:09sur BFM Business
15:10dans Good Morning Market
15:11avec un CAC 40
15:12qui a ouvert
15:13en léger recul
15:14mais qui compense
15:15légèrement ses pertes
15:16on est aux alentours
15:17de 0,0,07%
15:19à 8376 points
15:21tandis que le DAX
15:21lui vient de repasser
15:23dans le vert
15:23mais très légère hausse
15:25un plus 0,02%
15:26à 25004 points
15:28on fait le point
15:29tout de suite
15:30sur la tendance
15:31des marchés européens
15:32à l'ouverture
15:33en direct des marchés
15:34avec Jean-Louis Cussac
15:35trader pour compte propre
15:36chez Perceval Finance Conseil
15:38et Jean-Louis
15:38quelle analyse vous faites
15:39de ces marchés européens
15:41à l'ouverture
15:42après des marchés américains
15:43qui ont clôturé
15:44dans le vert hier
15:46et des marchés asiatiques
15:47qui eux ont clôturé
15:48en ordre dispersé
15:49cette nuit
15:51bonjour
15:51et bien écoutez
15:52c'est vraiment
15:53les jours se suivent
15:54et se ressemblent
15:55l'arbitrage
15:56en fait
15:57est classique
15:58à l'ouverture
15:59alors là
15:59il s'est fait
15:59un peu à la baisse
16:00sur l'indice
16:04et ce sont des mouvements
16:05qu'on rencontre
16:06assez souvent
16:07et surtout
16:08lorsqu'il n'y a pas
16:08de force
16:10de conviction
16:10derrière
16:11donc on enfonce
16:12très facilement
16:13les premières lignes
16:16vous voyez
16:17les ordres d'achat
16:18ils se sont enfoncés
16:19facilement
16:19les ordres de vente
16:20également
16:21on a une grande
16:21volatilité
16:22de la liquidité
16:24un manque d' densité
16:25donc il faut
16:26il faut vraiment
16:27alors parfois
16:27c'est compliqué
16:28mais psychologiquement
16:29il ne faut pas trop
16:30se poser de questions
16:30et dans la séance
16:31d'ailleurs parfois
16:32même souvent
16:33on voit des mouvements
16:35comme ça tout d'un coup
16:36ta part à la hausse
16:37ou à la baisse
16:37de 0,4
16:380,5
16:39notamment sur le marché américain
16:40on se dit qu'un
16:41il y a une news
16:42qui tombe
16:42bah non il n'y a rien
16:43c'est comme ça
16:45donc là
16:46en gros
16:46ce qu'on peut dire
16:47c'est qu'il n'y a pas
16:47de force de conviction
16:49depuis le mercredi
16:508 juillet
16:51le jour où vraiment
16:52on a eu la reprise
16:54des affrontements
16:55directs
16:56entre les Etats-Unis
16:57et l'Iran
16:58on n'est jamais allé
16:59plus bas que ce jour-là
17:00donc vous voyez tout de suite
17:01les marchés
17:02se sont
17:04se sont vraiment
17:06réorganisés
17:07si on peut dire ça
17:07comme ça
17:08mais il n'y a pas eu
17:09de vente
17:10derrière
17:12ça a été
17:12une réaction
17:14ponctuelle
17:14spéculative
17:15on est resté
17:16au-dessus
17:17du premier niveau
17:18d'alerte
17:188100
17:19puisqu'on a fait quoi
17:20au plus bas
17:218250
17:22à peu près
17:23et les marchés
17:24donc
17:25nous envoient un message
17:26on est prêt au choc
17:27on est prêt à tout
17:28il n'y a pas de
17:29il n'y a pas de problème
17:31et là
17:32on sort plutôt
17:33par le haut
17:34de 4-5 séances
17:36un petit peu volatiles
17:38vous voyez hier
17:38regardez ce qu'il se passe
17:39on part au plus bas
17:40de la séance
17:40avec un gap
17:41à la baisse
17:42on reprend tout
17:43extrêmement facilement
17:45on revient
17:45sur des points hauts
17:47bon
17:47donc on voit
17:49que les marchés
17:49conservent une tendance
17:50haussière
17:51non affirmée
17:52avec évidemment
17:53beaucoup
17:54de difficultés
17:56à poursuivre
17:57à la hausse
17:58dans un environnement
17:59de menaces
18:01tout de même
18:02assez important
18:02demain
18:03il y a aussi
18:04des chiffres
18:05des contrats
18:05donc les considérations
18:07techniques
18:08vont être importantes
18:09jusqu'à demain
18:09après-midi
18:10pour le CAC 40
18:11merci beaucoup
18:12Jean-Louis Cussac
18:13je rappelle que vous êtes
18:14trader pour compte propre
18:14chez Perceval Finance Conseil
18:16on enchaîne à présent
18:16avec le focus du jour
18:20le focus du jour
18:21c'est avec Alexandre Baradez
18:22chef analyste
18:23chez IG
18:23on va essayer de comprendre
18:25un petit peu
18:25ce qui se passe
18:26sur la tech européenne
18:27c'est vrai qu'on parle
18:28beaucoup de la tech américaine
18:29on va parler de la tech européenne
18:31Alexandre
18:31deux éléments
18:32avant que vous nous expliquiez
18:33comment vous analysez
18:34cette tech européenne
18:35tout d'abord
18:35on a eu les résultats
18:36de TSMC
18:38cette nuit
18:39des résultats
18:39qui montrent
18:40une progression
18:40de 36% du chiffre d'affaires
18:42de 77% du bénéfice
18:43on a eu hier
18:44les résultats d'ASML
18:45alors là aussi
18:46on a une progression
18:47de l'activité
18:48mais on est plus
18:49sur un bénéfice
18:50en hausse de 6%
18:52sur le deuxième trimestre
18:53de l'année
18:54quelle analyse vous faites
18:55de la tech européenne
18:57Alexandre Baradez
18:58par rapport à ces
19:00j'ai envie de dire
19:01ces chiffres faramineux
19:02que l'on peut voir
19:02outre-Atlantique
19:03ou en Asie
19:05effectivement
19:05bonjour Nicolas
19:06bonjour à tous
19:07c'est vrai qu'on ne parle pas
19:08forcément toujours
19:08beaucoup de la tech européenne
19:09parce que c'est vrai
19:10que la tech qui prédomine
19:11à l'échelle mondiale
19:11c'est la tech américaine
19:13je vais donner juste
19:13deux chiffres
19:14pour comparer
19:15les univers
19:15si vous prenez
19:16le Nasdaq 100
19:17qui est donc
19:18le concentré
19:18de valeurs technologiques
19:19aux Etats-Unis
19:20qui inclut
19:20les plus belles valeurs
19:21les NVIDIA
19:22les Apple
19:22les Amazones
19:23et autres
19:23c'est un indice
19:24qui pèse
19:2541 000 milliards de dollars
19:2741 000 milliards
19:28si vous regardez
19:29son équivalent en Europe
19:30vous prenez
19:31l'Eurostock 600 tech
19:33donc c'est
19:34l'une des parties
19:35des composantes
19:36de l'Eurostock 600
19:36mais focalisée
19:37sur la technologie
19:38dans laquelle
19:38vous avez du ASML
19:40vous avez SAP
19:40vous avez
19:41vous avez Infineon
19:43et bien
19:43toutes ces valeurs tech
19:45européennes
19:45concentrées dans cet indice
19:46ça pèse
19:471300 milliards de dollars
19:48d'euros
19:49donc 1300 milliards d'euros
19:50d'un côté
19:51pour l'ensemble
19:51de la tech européenne
19:52versus
19:5348 000 milliards
19:54pour la tech américaine
19:55donc ça c'est le premier
19:56point de comparaison
19:58en revanche
19:58si on cherche
19:59effectivement à diversifier
20:01sa tech
20:02et si on porte
20:03en valeur technologique
20:04on ne veut pas être
20:04100% sur la partie américaine
20:07la technologie européenne
20:08en bourse
20:09n'a pas forcément
20:09à rougir
20:10en tout cas
20:10depuis le début de l'année
20:11des performances
20:11vous voyez
20:11si vous prenez
20:12le stock 600
20:13technologie
20:14il est aux alentours
20:15de 17% d'os
20:16depuis le début de l'année
20:16c'est exactement
20:17ce que fait
20:18le Nasdaq
20:18100%
20:19depuis le début de l'année
20:20donc on voit
20:20qu'en termes de performance
20:21en revanche
20:22c'est vraiment équivalent
20:23il faut vraiment regarder
20:24sur la partie asiatique
20:25un indice comme le Kospi
20:26pour la Corée du Sud
20:27où là vous avez du Samsung
20:28du Skynyx
20:29et où là les performances
20:30sont bien plus élevées
20:31mais Europe
20:32versus Etats-Unis
20:34c'est à peu près équivalent
20:35en termes de performance
20:35je le dis bien
20:36depuis le début de l'année
20:37et en termes de valorisation
20:38est-ce que l'Europe
20:39est plus chère ou pas
20:40l'Europe vous la paye aujourd'hui
20:41la technologie européenne
20:43si vous prenez cet indice
20:43stock 600 technologie
20:45vous le paye à près 28 fois
20:46les bénéfices
20:48d'un cap ou d'un dax
20:50mais en revanche
20:50c'est moins cher
20:51que la tech américaine
20:52qui elle se paye
20:53d'un taux de 35 fois
20:54les bénéfices
20:54pour le Nasdaq 100
20:55Est-ce qu'il y a
20:57suffisamment de profondeur
20:59de marché
20:59de la tech européenne
21:00à Alexandre Baradez
21:02par rapport à ce qu'on peut voir
21:03aux Etats-Unis
21:03bien sûr
21:04qui attire énormément de valeurs
21:05même des valeurs asiatiques
21:06comme Skynyx
21:07mais aussi en Asie
21:08où on voit
21:08qu'il y a des nouvelles IPO
21:09un peu régulièrement
21:11notamment en Chine
21:12encore aujourd'hui
21:12avec CXMT
21:13enfin pardon
21:14annoncé aujourd'hui
21:15mais qui arrivera
21:16plutôt fin juillet
21:18Oui alors la profondeur
21:19elle est là
21:19mais c'est vrai que
21:20c'est une dynamique en Europe
21:22qui n'est pas forcément
21:23très très puissante
21:24c'est vrai qu'un investisseur
21:26aujourd'hui
21:26quand vous lui dites
21:28sur quoi voulez-vous investir
21:30au niveau de la tech
21:30il va vous répondre
21:31presque spontanément
21:31je vais aller sur le Nasdaq
21:33c'est vrai qu'on pense
21:34on parle un peu plus de l'Asie
21:35parce qu'on a des performances
21:36absolument stratosphériques
21:38des valeurs que j'ai citées
21:39pour la Corée du Sud
21:40via l'indice Cospi notamment
21:42mais c'est vrai que la Chine
21:43par exemple si on la regarde
21:44c'est plein de valeurs technologiques
21:46qui sont toujours intéressantes
21:47des Tencent
21:48des Alibaba ou autres
21:49et qui se payent
21:50beaucoup beaucoup moins cher
21:51la technologie chinoise
21:53aujourd'hui
21:53la valeur tech chinoise
21:54si vous prenez un indice
21:55comme le Hang Seng Tech Index
21:57c'est l'équilibre de Nasdaq
21:58de valeur chinoise
21:59vous le payez
22:01presque trois fois moins cher
22:02elle est deux fois moins cher
22:03que la technologie américaine
22:05alors effectivement
22:05les résultats
22:06les croissances
22:07sont moins fortes
22:08qu'aux Etats-Unis
22:08mais s'il y a bien
22:09pour poser des valeurs
22:10qui sont en retard
22:10c'est bien la technologie chinoise
22:12en termes de valorisation
22:13et puis pour revenir sur la technologie européenne
22:15il faut rappeler
22:16quelques repères
22:16quand même
22:16qui paraissent intéressants
22:17quand vous regardez
22:18un indice
22:19de Stock 600 Europe
22:20cette technologie
22:21donc vraiment
22:21la partie européenne
22:22de la tech
22:23et bien on n'est pas encore revenu
22:24sur le sommet
22:25de la bulle internet
22:26vous voyez
22:26c'est le sommet en 2000
22:27on a eu une longue phase de baisse
22:28comme sur toutes les valeurs tech
22:30post-éclatement de la bulle
22:31et puis on est aujourd'hui
22:32à près à 30%
22:33de ce sommet
22:35sur l'indice
22:35alors si vous prenez
22:36un Nasdaq 100
22:36de son côté
22:37la bulle internet
22:39le sommet de la bulle internet
22:40a été repris
22:41depuis des années
22:42donc il y a quand même
22:42une forme aussi
22:43de rattrapage
22:43qui s'opère en Europe
22:44c'est toujours plus long
22:45évidemment
22:45mais pour autant
22:46je pense que l'objectif
22:47qu'on peut décemment viser
22:48sur la tech européenne
22:49c'est de reprendre justement
22:50cet ancien sommet
22:52sur l'Eurostox 600
22:54technologie
22:54donc on est à peu près
22:55à 30%
22:56sous l'ancien sommet
22:57de 2000
22:57avant l'éclatement
22:58de la bulle internet
22:59merci beaucoup
23:00Alexandre Baradez
23:00de nous avoir accompagné
23:01dans le focus du jour
23:02je rappelle que vous êtes
23:03chef analyste
23:04chez IG
23:05on se quitte
23:06sur un CAC 40
23:08qui recule
23:08un moins 0,23%
23:10à 8363 points
23:13c'est la fin
23:14de Good Morning Market
23:15mais vous retrouvez
23:16Good Morning Market
23:16demain matin
23:18comme d'habitude
23:18à demain
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