00:04¿Qué es el cierre del Estrecho de Hormuz?
00:07El cierre del Estrecho de Hormuz ha supuesto, en primer lugar, una restricción cuantitativa
00:12para muchos países que no han tenido acceso al crudo, al petróleo, ni a los productos que salen del Golfo,
00:18y este es el caso, por ejemplo, de la India, una gran economía, y de Corea o de Japón durante
00:23meses.
00:24Y ahora lo que tenemos que pensar también es que ha venido acompañado de un aumento de precios
00:28en gran parte de Europa, por no decir toda Europa, y en algunos casos, como sabemos, en Estados Unidos.
00:33Por lo tanto, en el medio plazo veremos los precios del crudo volver a la normalidad,
00:38los precios de los productos tardarán más porque hay refino dañado,
00:41y finalmente está la incógnita del gas porque creemos que esto es lo que va a tardar más tiempo.
00:46Pero frente a eso tienes que Estados Unidos se está aumentando la producción de gas.
00:50Europa tiene tres amenazas. Por un lado, la transatlántica, esa brecha que se va rompiendo
00:55con el principal aliado para voces militares, etcétera, etcétera.
00:58Dos, tiene, pues lógicamente, un problema con Rusia como vecino,
01:01y tiene un tercer problema con China desde un punto de vista comercial.
01:04Y ante esas tres cosas, Europa tiene que elevar el peso y defenderse.
01:07Lo que pasa es que la forma en la que lo estamos haciendo, que es lenta,
01:10porque Europa de por sí es lenta, y que bueno, se acuerda a 27,
01:12también está dentro de lo que es un cuadrante de gestión de conflicto,
01:16pues no está en la de competir-competir, sino está en acomodar, conciliar,
01:19y el mundo como que va más rápido y va con más agresividad de la que la propia Europa va.
01:25Con lo cual, pues es posible que nos haga falta dar un pasito en agresividad
01:28para poner esas armas y esos valores que tiene Europa a trabajar
01:31para que fuera un poco más competitiva y más eficiente.
01:35Europa es una gran potencia librecambista y lo quiere seguir siendo porque está en su ADN.
01:39Pero también es verdad que China, por distintos canales,
01:42incluido la innovación tecnológica, que es muy encomiable,
01:45pero también canales de distorsión de precios, de subsidios y de infravaloración del renminbi,
01:52está lentamente arrasando el tejido industrial europeo.
01:56Y frente a esto, Europa tiene que reaccionar, porque esto no es compatible
01:59con las reglas de la Organización Internacional del Comercio,
02:02me refiero a lo que hace China.
02:04Europa puede ser el gran líder del libre comercio de cara a futuro,
02:07firmando tratados y alianzas con el 60% del comercio global,
02:11y yo creo que esto lo debe hacer, y es una gran respuesta geopolítica,
02:15y respecto a China, pues tiene que afinar los instrumentos a su disposición,
02:18incluido el instrumento de anticoerción, que hay que ponerlo a punto para que sea creíble,
02:23de manera que tengamos un comercio sobre un terreno más equilibrado.
02:27En España lo que debería es intentar aumentar su espacio fiscal para la próxima crisis,
02:32que llegará.
02:33La cosa ha mejorado un poco en los últimos años,
02:35el stock de deuda en relación al PIB ha bajado un poquito,
02:38sigue siendo muy alto, el déficit ha mejorado, pero sigue siendo muy alto,
02:42y a pesar de eso, pues hemos aumentado bastante el gasto y los impuestos creciendo.
02:49O sea que yo sería muy conservador en esto,
02:51no creo que nos sobre espacio fiscal para tomar medidas expansivas alegremente,
02:56al revés deberíamos jugar a aumentar ese margen.
03:00Alemania enfrenta distintos retos.
03:03En primer lugar, su apuesta industrial se ha basado sobre todo en una industria mecánica,
03:08de hardware, siendo que la industria del siglo XXI es el software, es la digitalización.
03:13A esto además se suma que la estructura exportadora de China cada vez se parece más a la de Alemania,
03:19con lo cual China ya no es tanto un destino de exportaciones para Alemania,
03:23sino que se ha convertido en un competidor muy directo de Alemania.
03:28En segundo lugar, Alemania durante décadas no llevó a cabo suficientes inversiones en infraestructuras.
03:34Y en tercer lugar, la burocracia en Alemania es bastante pesada,
03:38hay fragmentación regulatoria y también muy relacionada con un Estado descentralizado.
03:42La crisis actual, la crisis que hay en el Estrecho de Hormuz,
03:45ha puesto sobre la mesa un nuevo entorno geopolítico en el que nos movemos,
03:49un entorno dominado por las áreas de influencia y de poder.
03:52En este entorno también hemos descubierto que hay nuevas armas y que las guerras se libran de otra manera.
03:58Ya no se trata de una batalla bélica,
03:59se trata de una batalla por controlar las cadenas de valor, los materiales críticos,
04:04la energía y la gestión de la política industrial y la capacidad de afectar a otras industrias globales.
04:10Y eso requiere, más allá de impulsos cíclicos, de reformas que ayuden al ciclo,
04:15requiere reformas estructurales que ayuden a dinamizar la cadena de valor,
04:20la provisión energética, el sistema financiero internacional, etc.
04:23¡Gracias!
04:32¡Gracias!
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