- il y a 17 heures
Ce vendredi 26 juin, Alice Lhabouz, fondatrice d'Alice Lhabouz Conseil, Valentin François, gérant actions thématiques internationales chez Montpensier-Arbevel, et Valentin Nicaud, membre de la cellule infos d'expert de Bourse Direct, se sont penchés sur OpenAI déclarant la guerre à Nvidia, l'intelligence artificielle en tant qu'éventuelle cause de l'inflation, le problème de l'électricité pour les data canters, le développement massif de l'énergie renouvelable en Chine, la question autour de la stabilité ou de la perennité des conditions de marchés l'an prochain que cette année, la climatisation des data centers avec Vertiv et Comfort Systems USA, le minage de bitcoin avec TeraWulf et Cipher Digital, ainsi que les seuils à surveiller sur les marchés, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:02BFM Bourse, Tech Stoxx, Guillaume Sommerer.
00:06Tout un stock d'actions pour investir dans la tech.
00:09Pendant 27 minutes, on vous apportera des idées de pépites et on tentera de faire de vous des insiders.
00:17Nos gouttes de la tech, cette semaine, ils sont là.
00:19Alice Laboue, fondatrice d'Alice Laboue Conseil. Bonjour Alice.
00:23Et Valentin François, gérant action thématique internationale Montpensier-Arbeuvel.
00:26Bonjour Valentin. Bonjour Guillaume.
00:28Ravis de vous retrouver chaque vendredi à cette heure 6 BFM Bourse.
00:30Oui, prendre l'avance sur la tech boursière grâce à votre expertise à l'un et à l'autre.
00:33Dans un instant, vous ne livrerez vos pépites méconnues, mais d'abord dans l'actu.
00:41Dans l'actu, ça c'est pour ceux qui ont raté la semaine.
00:43Qu'est-ce qui vous a l'un et l'autre le plus bluffé dans l'actu cette semaine ?
00:47Alice.
00:49Eh bien moi c'est OpenAI, donc celui qui fait chat GPT,
00:53qui déclare la guerre à Nvidia sans le dire véritablement.
00:57puisque OpenAI a commencé à créer ses propres puces avec l'aide de Broadcom dont on parlera probablement.
01:04Et je trouve que c'est très intéressant parce que ça veut dire qu'OpenAI cherche maintenant à maîtriser toute
01:08la chaîne de valeur.
01:09C'est-à-dire pas seulement à créer des modèles les plus avancés, les plus puissants,
01:12mais aussi à se verticaliser dans le business.
01:15Et d'ailleurs c'est un mouvement qui est intéressant à observer puisque ce ne sont pas les seuls.
01:18On sait qu'Amazon s'y met, qu'Apple s'y met, a créé ses propres puces maison.
01:24Alors pas tout seul avec de l'aide, mais c'est intéressant.
01:28OpenAI vient concurrencer à sa mesure un Nvidia.
01:33On entame le deuxième set, on va dire.
01:36Pour essayer de maîtriser toute la chaîne de valeur.
01:38Et c'est vrai que de plus en plus d'acteurs de la tech sont en train de tenter aussi
01:40cette stratégie OpenAI
01:42dont on reparlera dans un instant.
01:44Parce que sur l'introduction en bourse, il y a une ou deux incertitudes qui commencent à poindre.
01:47Enfin sur le calendrier en tout cas de l'introduction, on en parlera dans un instant.
01:50Vous Valentin, cette semaine, qu'est-ce qui dans la tech vous a le plus ?
01:55Alors je ne sais pas, Ibloui, qui en tout cas bluffé ?
01:58Cette semaine, il y a eu deux news en fait, qui finalement on peut les rapprocher.
02:03Donc Micron et sa publication fantastique, évidemment le marché a salué.
02:08Et puis ce mot du PDG qui explique finalement le problème d'approvisionnement sur la mémoire,
02:15ce n'est pas prêt de se résorber.
02:16Donc au moins d'ici 2028 voire 2029.
02:21Donc ça c'est le premier point.
02:22Ils pensent que la demande pour les cartes mémoires va rester quasiment aussi haute jusqu'en 2029 potentiellement ?
02:27Oui, et en tout cas l'offre ne suivra toujours pas la demande, surtout.
02:31Donc c'est surtout ça.
02:32Pour ceux qui se demandent quand ça va se retourner, comment ces valeurs-là vont évoluer,
02:35ça va peut-être se retourner, mais peut-être dans plus longtemps qu'on l'imaginait.
02:39Effectivement.
02:41Et alors du coup, le problème de la mémoire quand même aujourd'hui,
02:44c'était peut-être quelque chose de pas très concret pour les particuliers.
02:48C'est devenu un vrai problème hier avec Apple qui explique augmenter les prix.
02:54Alors on comprend qu'ils ont tardé à monter les prix,
02:58ils ont tout fait pour que le consommateur n'en souffre pas.
03:01Mais là, ça y est, première hausse de prix.
03:03Alors ce n'est pas les premiers à le faire, on a vu Xbox aussi le faire.
03:07Mais on va dire que le AI inflation est bien réel pour les particuliers
03:11et le sera probablement aussi pour les entreprises.
03:13C'est-à-dire qu'Apple relève les prix de quasiment tout,
03:16ses Macs, ses iPads, parfois des hausses de prix de 20%.
03:18Exactement, c'est énorme.
03:20En expliquant, alors c'est le porte-parole qui le dit noix sur blanc,
03:23qu'Apple a jusqu'ici protégé ses clients de la hausse des prix des cartes mémoires.
03:28Mais désormais, on atteint un point critique qui ne permet plus de les protéger.
03:32La marge.
03:33Oui, tout simplement.
03:34Ces hausses sont inévitables, a dit Tim Cook dans le Wall Street Journal.
03:38Est-ce que l'IA, Alice, effectivement, à travers les hausses de prix annoncées par Apple,
03:41la troisième hausse de prix de la Xbox aussi annoncée par Microsoft,
03:45quand même, du fait aussi des coûts des cartes mémoires,
03:46est-ce que tout ça montre que l'IA, qu'on espérait d'inflationniste,
03:49finalement, pourrait au contraire être inflationniste ?
03:52En fait, ça dépend sur quoi.
03:54C'est-à-dire que oui, elle va être inflationniste pour ceux qui ont besoin de consommer des cartes mémoires
03:58et peut-être des puces ou des GPU.
04:00Mais la réalité pour moi, c'est qu'en fait, l'IA, elle va être aussi plus chère pour nous,
04:06les consommateurs, au fur et à mesure.
04:07On sait très bien que bientôt, on paiera l'IA à notre consommation énergétique en partie
04:12et à notre consommation de briques d'utilisation.
04:15et donc oui, bientôt, il va y avoir probablement des changements
04:18parce que je rappelle quand même que toutes ces sociétés, en fait,
04:21fournissent à des prix très raisonnables aujourd'hui
04:23des solutions qui nous permettent à nous de gagner en gain de productivité,
04:27à la fois nous, personnes physiques, mais aussi aux entreprises
04:30et probablement que ça va évoluer.
04:32Donc, à suivre.
04:34Et c'est un débat qui monte effectivement
04:35parce que la productivité attendue de l'intelligence artificielle
04:38pourrait compenser la hausse des prix d'un certain nombre de produits
04:41liés effectivement à la rareté des ressources.
04:44L'IA est tellement gourmande en ressources que les prix vont augmenter,
04:47mais la productivité pourrait compenser ça éventuellement, Valentin,
04:50et l'IA rester l'ami de l'homme ?
04:52C'est un vaste débat.
04:54Mais effectivement, comme le dit Alice,
04:57aujourd'hui, on vit une IA qui est accessible.
05:00On le voit quand on fonctionne directement avec l'API,
05:03donc quand on fait des requêtes directement sur les serveurs d'Entropique
05:06sans passer par l'abonnement,
05:08ce n'est plus tout à fait le même prix.
05:09On a vu des entreprises dire qu'ils avaient consommé
05:12le budget informatique en un trimestre.
05:15Vous avez vu, je crois que c'est une entreprise,
05:1620 millions d'euros,
05:16ils ont eu la surprise en fin de mois ou quelque chose comme ça
05:20de découvrir que les collaborateurs ont utilisé tellement de crédits cloud
05:25sans particulièrement prévenir
05:26qu'en fait, ils se sont retrouvés,
05:28il faudrait que je retrouve le nom de l'entreprise,
05:29mais j'ai vu ça récemment.
05:30Ça fait des surprises parfois pour le directeur financier.
05:33Facture de 20 millions d'euros.
05:34Oui, ok, je ne sais plus, mais c'était énorme comme chiffre.
05:36C'est énorme.
05:37Le PDG de Burl a dit, en un trimestre,
05:39le budget annuel a été consommé juste avec l'utilisation de l'IA.
05:44Est-ce que ce n'est pas la meilleure pub qui soit pour les modèles,
05:46pourquoi pas les modèles chinois,
05:48qui coûtent un peu moins cher,
05:49un peu moins puissants, mais moins chers ?
05:50Les entreprises, elles vont arbitrer.
05:51Est-ce qu'elles ont besoin de la toute puissance de l'IA,
05:53juste un peu de puissance au prix le plus proportionné ?
05:57Est-ce que de ce point de vue,
05:58on est certain que le modèle américain de l'IA,
06:00c'est-à-dire surpuissant mais très coûteux,
06:01gagnera la bataille ?
06:03La bataille des parts de marché notamment.
06:04Je ne dirais pas forcément, effectivement.
06:06D'autant plus quand on voit Trump,
06:09en tout cas son gouvernement,
06:10dire à Anthropik,
06:12finalement le tout dernier modèle,
06:14si puissant, Fable 5,
06:15vous n'y avez plus accès en tant qu'étranger.
06:17Il y a une histoire de souveraineté.
06:19Et on a vu des entreprises européennes
06:21partir de Claude, d'Anthropik,
06:23pour aller vers des IA chinoises,
06:25comme DeepSik ou Gwen.
06:27Gwen, pardon.
06:28Oui, et même là, je lisais que Trump a l'air de demander
06:31à Tchad GPT de réserver sa prochaine,
06:35je ne sais pas si vous avez vu,
06:36sa prochaine version,
06:37beaucoup plus efficace,
06:38aux Américains,
06:39et même à quelques membres agréés par le gouvernement,
06:42enfin personnes agréées par le gouvernement américain.
06:44Donc là, on est parti dans les sujets de souveraineté majeure.
06:48Et c'est intéressant de se poser la question de l'Europe là-dedans.
06:52Moi, je voyais Arthur Mench,
06:56fondateur, comme on le sait, de Mistral,
06:58donc une très belle intelligence artificielle française.
07:00Il était auditionné à l'Assemblée nationale, vous avez vu ?
07:03Est-ce que vous savez combien il y avait de députés qui étaient présents ?
07:07Sûrement très peu, alors que c'est un sujet stratégique.
07:09Vous voulez un chiffre ?
07:10Attendez, on va essayer de trouver quand même.
07:12Combien de députés il devait y avoir ?
07:14Il a été auditionné par l'Assemblée nationale,
07:16donc c'est quand même important que les députés soient présents.
07:18Sur 500 députés, après c'était en commission,
07:19mais je dirais une dizaine de députés.
07:21Ok, c'est moins, c'est deux.
07:25C'est juste pour vous donner une idée,
07:27si vous voulez, de la prise en main politique dans laquelle on est,
07:31de ce sujet qui est quand même clairement stratégique.
07:34C'est quand même terrible, effectivement.
07:36Bon, et au milieu de tout ça, qu'est-ce qu'on achète ?
07:38Qu'est-ce qu'on vend, Alice ?
07:39Quels sont vos arbitrages dans ce secteur de la tech en ce moment ?
07:41Alors moi, j'avais envie de dire, je ne vends pas Nvidia,
07:45je le dis, parce que je vois maintenant plein de gens qui disent
07:47« Ouh là, Nvidia, je n'y mets pas le doigt de pied,
07:50parce que soit j'ai loupé la hausse, soit j'ai déjà bien pris et tout ça. »
07:54Moi, je pense que malgré la concurrence et éventuellement,
07:58effectivement, le développement dont on va parler aussi,
08:00des puces maison faites par les grands hyperscalers,
08:03je pense qu'en fait, Nvidia va garder son leadership pendant très très longtemps.
08:07Donc je rappelle, Nvidia, c'est ceux qui fabriquent les puces
08:09les plus avancées dédiées à l'intelligence artificielle.
08:12Ils sont absolument incontournables,
08:14ce qui fait évidemment le malheur des Chinois qui, eux, n'y ont pas accès.
08:16Donc c'est aussi pour ça qu'ils développent d'autres solutions moins technologiques,
08:19mais qui parfois fonctionnent aussi.
08:21Donc je reste acheteuse sur Nvidia.
08:23Voilà, même là, un peu moins de 200 dollars, je reste acheteuse.
08:26Je le dis officiellement devant la caméra.
08:28Et ensuite, je suis acheteuse fortement sur Broadcom.
08:31On en a déjà parlé plein de fois.
08:32Mais Broadcom, en fait, est en train d'aider aujourd'hui
08:35les hyperscalers à créer leur propre moteur,
08:37on va dire, donc leur propre puce.
08:39Et je pense que c'est que le début.
08:42Donc je mise fortement sur ce titre-là.
08:44Et vous disiez OpenAI, il lance sa première puce d'IA avec Broadcom en l'occurrence.
08:47Exactement.
08:48Vous avez dit bien ce titre Broadcom.
08:49Antoine ?
08:49Nvidia, c'est vrai qu'en plus, il y a une plus-value
08:52qui est rarement exploitée, rarement expliquée en tant que telle.
08:54C'est que c'est un architecte.
08:56C'est comme ARM Holdings,
08:57c'est-à-dire qu'ils conçoivent des systèmes entiers.
09:01Et il y a cette capacité à dégager des revenus récurrents.
09:04Alors certes, ils les fabriquent, mais via des sous-traitants à Taïwan,
09:07notamment leurs cartes graphiques, les RTX,
09:10tout ce qui est dernière génération pour alimenter l'IA.
09:13Mais c'est avant tout un architecte.
09:15On a un cerveau qui fabrique des semi-conducteurs
09:18et c'est peut-être une plus-value qu'il faut redécouvrir,
09:21même si évidemment la valorisation est très très chère.
09:24En tout cas sur repli,
09:25si jamais il y a un petit mouvement de baisse, d'inquiétude,
09:28comme on avait eu il y a deux ans,
09:29en août, je ne sais pas si vous vous souvenez,
09:31ça avait baissé assez fortement,
09:32on était passé sous les 100 dollars.
09:33Si jamais il y a une opportunité,
09:35moi j'invite les gens à ne pas hésiter à la saisir.
09:38Ouah, et c'est intéressant.
09:39On va continuer, on va aller encore plus loin.
09:41Vous nous direz aussi quoi suivre la semaine prochaine dans la tech,
09:43mais d'abord ce dont on vient de parler,
09:44presque encore un peu trop mainstream.
09:47Techstock, c'est aussi le moment où on échange dans le secret de la tech.
09:49Vous nous livrez vos indiscrets.
09:54Pouvez-vous, Alice, Valentin,
09:56pouvez-vous faire de nous des insiders, s'il vous plaît ?
09:59Livrez-nous des secrets.
10:03Sous les radars que tout le monde a une annonce dans la tech,
10:06passée peut-être inaperçue,
10:07ou une rencontre que vous avez eue,
10:08une discussion confidentielle,
10:09que vous n'avez pas le droit de partager,
10:10sauf auprès de nos auditeurs et téléspectateurs.
10:12Voilà, faites de nous des insiders.
10:14Valentin.
10:15Un chiffre intéressant qui vient d'une étude faite par Semi-Analysis.
10:19C'est aujourd'hui des anciens analystes
10:23qui ont créé une newsletter pour les semi-conducteurs,
10:26qui s'est suivie dans le monde de la finance.
10:28Ils expliquent qu'aux États-Unis,
10:30on arrive à installer à peu près 15 gigawatts
10:33d'électricité supplémentaire chaque année.
10:36Ça, c'est un premier point.
10:38Mais en face, on construit pour l'équivalent
10:41d'à peu près 21 gigawatts de data center.
10:43C'est-à-dire que ces data centers
10:45consomment 21 gigawatts chaque année.
10:48Et donc, on comprend qu'à la fin,
10:50il y a cet écart qui est à combler
10:52et qui se creuse d'année après année.
10:54Et donc, la question qui est posée dans cette newsletter,
10:57c'est de dire comment on fait pour combler le gap ?
11:00Comment on fait pour...
11:01Ce n'est pas le tout d'aller acheter des puces chez Nvidia.
11:05Il faut les mettre dans des data centers,
11:07mais surtout, il faut les brancher électriquement,
11:09on va dire, en tout cas les raccorder au réseau.
11:12Et donc, il y a quelque chose d'assez intéressant
11:14qui est soulevé.
11:15C'est que d'ici 2028,
11:18la moitié du réseau électrique sera privée.
11:21C'est-à-dire qu'on parlera de Amazon,
11:26de Meta, de Microsoft,
11:29qui deviennent producteurs d'électricité, d'énergie.
11:34Et pour un dernier chiffre qui est totalement fou,
11:38moi, je ne l'avais pas du tout en tête,
11:39les turbines à gaz et les transformateurs électriques
11:42qui sont clés dans l'électrification des data centers aujourd'hui.
11:46Avant, on était livré en 18 mois.
11:48Maintenant, c'est plutôt 3-4 ans.
11:51Donc, vous avez construit votre data center,
11:53vous avez votre contrat avec votre fournisseur d'énergie.
11:58Et si vous n'avez pas le transformateur,
12:00vous n'avez pas d'électricité dans votre data center.
12:03C'est des sacs Hermès, en fait.
12:05Mais non, mais c'est fou.
12:06C'est-à-dire un produit de luxe.
12:08Oui, exactement.
12:08Et ça pose un problème d'obsolescence du data center
12:11parce que les technologies vont tellement vite sur le data center
12:13qu'aujourd'hui, vous fabriquez votre data center
12:15et puis il n'y a pas d'électricité suffisante
12:17pour vous permettre de le faire tourner à plein
12:19ou elle est trop chère, etc.
12:20Vous ne rentabilisez pas,
12:21donc vous n'y allez pas à fond sur l'usage de votre data center.
12:23Vous gaspillez pas mal d'argent
12:25parce qu'il vous a coûté cher.
12:26Et en plus, le rythme d'obsolescence,
12:28le nombre d'années qu'il faut pour que très vite
12:31ce data center soit dépassé par rapport au nouveau
12:33est en train d'accélérer.
12:34Donc, il faut être hyper performant dans l'usage.
12:37Et ce que vous nous dites,
12:37c'est que la rareté de l'énergie risque de rendre
12:40cette hyper performance dans l'usage beaucoup plus compliquée.
12:42Complètement.
12:42Et d'ailleurs, on le voit dans les chiffres.
12:44Si on regarde un peu dans les petites notes,
12:46des rapports annuels ou des rapports trimestriels,
12:48des hyperscalers,
12:49vous avez une ligne où il y a écrit
12:52actif en cours de construction.
12:53Et là, on met les data centers
12:54et les puces commandées chez NVIDIA, notamment.
12:57Et là, il y en a pour 80 milliards.
12:59Donc, en fait, 80 milliards de dollars
13:00sur l'ensemble des hyperscalers.
13:01Donc, en fait, les puces NVIDIA,
13:03elles ne sont pas toutes installées directement
13:04quand elles sont livrées par manque de data centers.
13:07Là, on est des insiders
13:08et c'est super intéressant pour mesurer
13:10les enjeux, les rapports de force,
13:13la faisabilité des projets aussi.
13:14Alice, faites de nous aussi des insiders.
13:17Quels chiffres,
13:18quelle data vous a le plus marqué là ?
13:20Alors moi, c'est une image,
13:21mais j'aurais dû vous la donner
13:22pour que vous puissiez la montrer à l'écran.
13:23Vous allez tellement bien la décrire
13:24que ça va être super.
13:25OK, je vous décris l'image.
13:26Vous voyez la mer,
13:27juste à côté de la Chine.
13:29Et vous voyez une plateforme offshore,
13:32mais gigantesque, à perte de vue.
13:34Ce ne sont que des panneaux solaires offshore
13:38organisés, donc mis en place par la Chine.
13:40Ça donne envie d'y passer ses vacances.
13:41Je pense que ça va plaire aux poissons.
13:43En dessous, ça doit être très sympa.
13:44Pas de lumière, rien.
13:46Vraiment bien pour la biodiversité.
13:48Néanmoins, en fait,
13:49ça rejoint exactement ce que vous disiez.
13:51C'est-à-dire qu'en fait,
13:53ça montre la course à l'énergie.
13:55Le fait que maintenant,
13:57c'est plus seulement l'enjeu de l'IA,
13:59c'est plus seulement
13:59je vais créer cette super IA
14:01qui va être différente,
14:02qui va être plus performante,
14:03un nouveau modèle et tout ça.
14:05C'est surtout la course, en fait,
14:06la guerre entre les différents pays
14:08pour le développement de l'énergie.
14:10Donc on a vu les États-Unis,
14:11d'ailleurs on en avait parlé la dernière fois,
14:12l'investissement des Américains,
14:13notamment dans tout ce qui est nucléaire.
14:15Mais on voit aussi le développement en Chine
14:18massif, massif sur les énergies renouvelables
14:20qui, en fait, ont bien compris l'enjeu
14:22et qui se préparent
14:25à la suite de l'histoire.
14:27Donc cette image,
14:27elle m'a frappée vraiment véritablement,
14:29d'abord d'un point de vue écologique,
14:30parce que je me suis dit
14:31que ce n'était peut-être pas idéal quand même.
14:33Mais au-delà de ça,
14:34quand même,
14:34ça montre qu'ils sont prêts,
14:36en tout cas,
14:36ils se préparent.
14:38Voilà, deux indiscrets intéressants,
14:39effectivement.
14:40Et puis il y a aussi,
14:41on n'en a pas parlé,
14:42le possible report de l'IPO d'OpenAI,
14:44c'est un truc qui,
14:45c'est une info du New York Times.
14:46Voilà, d'après le New York Times,
14:47effectivement,
14:47les bons conseils d'OpenAI,
14:49ils lui recommandent
14:49de s'introduire en bourse
14:50plus tôt en 2027 que cette année.
14:52Pourquoi ?
14:52À cause des conditions de marché,
14:54ils craignent un peu
14:54que les conditions de marché
14:55soient compliquées
14:56pour l'intro cette année d'OpenAI,
14:58avec en plus la volatilité sur SpaceX,
14:59qui crée pas mal de perturbations
15:01sur l'ensemble de la tech.
15:02Il faut reporter l'intro d'OpenAI 2027,
15:05c'est urgent d'attendre ?
15:07Ou pas, Valentin ?
15:08Non, mais on se dit,
15:09pourquoi les conditions de marché
15:10seraient-elles forcément
15:10beaucoup plus stables ou pérennes
15:12l'an prochain que cette année ?
15:13On va dire qu'aujourd'hui,
15:15le tuyau des introductions en bourse
15:18aux Etats-Unis
15:18est un peu encombré.
15:19On a eu SpaceX,
15:21en tropique, probablement.
15:23Puis si on rajoute OpenAI,
15:25ça fait plus de 200 milliards de dollars
15:27levés sur ces entreprises-là.
15:28Il y a plein d'autres aussi.
15:30Mais si on rajoute,
15:31et ça c'est très important
15:32parce que là,
15:32on parle de liquidités
15:33absorbées par le marché,
15:34si on rajoute toutes les conditions
15:38de ce qu'on appelle de lock-up,
15:40donc c'est des actions
15:41qui sont lockées pendant un certain temps
15:44pour les insiders de ces entreprises-là,
15:47pendant au moins 180 jours
15:48ou la première date de publication,
15:50on rajoute 600 milliards de dollars
15:53d'actions qui seront à absorber
15:57sur ces différentes entreprises
15:58sur l'année.
15:59Donc en fait,
16:00vous êtes OpenAI,
16:01vous vous dites,
16:02bon,
16:03j'ai créé quand même
16:05un excès de liquidités
16:06à absorber là.
16:07et là,
16:09je n'ai peut-être pas aussi
16:10non plus financièrement
16:11les mêmes choses à afficher
16:14d'un point de vue rentabilité
16:16qu'en tropique.
16:17On voit qu'en tropique
16:17n'est pas très loin
16:18de la rentabilité probablement.
16:20Ils ont peut-être un peu perdu
16:21une certaine bataille aux États-Unis
16:23sur la programmation,
16:24le vibe coding.
16:26Donc il y a peut-être un timing
16:29un peu plus intéressant à faire
16:31peut-être en 2026.
16:32Oui,
16:32et puis peut-être pour OpenAI,
16:33le besoin de faire
16:34une percée technologique
16:35importante aussi.
16:36Et à ce moment-là,
16:37pourquoi pas prévoir
16:37l'introduction en bourse.
16:39Tout très intéressant.
16:41Ah,
16:41mais très intéressant,
16:42vos indiscrets,
16:43Alice,
16:43Valentin,
16:43Antoine.
16:44Mais Techstock,
16:45c'est pour passer à l'action
16:45dès lundi,
16:46dès la semaine prochaine.
16:47Il faut agir quand on investit
16:48dans la tech en bourse.
16:49Ceux qui agissent aujourd'hui
16:51font les standards de demain.
16:53Alors,
16:53on passe à l'action,
16:54les amis.
16:57Antoine.
16:58Alice,
16:58c'est une double thématique
16:59qui vous intéresse finalement,
17:00qui est en amont de l'IA.
17:02et qui est à l'origine de tout,
17:03parce que sinon,
17:04il n'y a pas d'IA,
17:05c'est l'intelligence électrique
17:06et la clim.
17:08C'est ça.
17:08Alors là,
17:09c'est de circonstances
17:09puisqu'on va parler
17:11climatisation,
17:11effectivement.
17:12Alors,
17:12climatisation des data centers,
17:14je suis mis avec deux...
17:14Ce n'est pas le tout,
17:15c'est que ça chauffe ces machines-là.
17:16Il ne faut pas croire.
17:17C'est vrai qu'évidemment,
17:19ça chauffe et plus vous en avez,
17:20plus ça chauffe,
17:21donc plus il faut des systèmes
17:22de refroidissement.
17:23Et là,
17:24ce n'est pas seulement
17:24des systèmes de refroidissement,
17:25donc deux pépites aujourd'hui
17:27à vos petits carnets.
17:29Vertive,
17:29donc leader mondial
17:30des infrastructures critiques
17:31dans les data centers,
17:32donc juste pour bien vous expliquer,
17:34alimentation électrique,
17:35onduleur,
17:36refroidissement liquide,
17:38climatisation industrielle
17:39et logiciel de supervision.
17:41Donc,
17:41dans un contexte
17:42où vous avez évidemment
17:43de plus en plus
17:44de data centers,
17:45de plus en plus de besoins,
17:46évidemment,
17:47c'est un peu les pelles
17:48et les pioches,
17:48si vous voulez,
17:49de la création
17:50de data centers.
17:51Je me suis dit
17:51que ça valait le coup
17:52d'en parler.
17:53Ça fait quand même
17:53122 milliards
17:54de capitalisation boursière,
17:55donc c'est quand même
17:56pas une toute petite société,
17:57mais a priori,
17:58elle va continuer à croître
18:00et donc je pense
18:00que c'est un point d'entrée,
18:02malgré la hausse quand même
18:02significative depuis le début
18:03de l'année,
18:04qui reste attractif.
18:06Vertive,
18:06V-E-R-T-I-V
18:08pour ceux qui s'intéressent
18:08à New York,
18:09il peut y en avoir une deuxième.
18:10Exactement,
18:11Confort System USA.
18:13Donc c'est,
18:14en fait,
18:14eux c'est pareil,
18:15ils construisent
18:16des infrastructures techniques
18:17pour les data centers,
18:18donc c'est aussi
18:19de la climatisation,
18:20des équipements électriques,
18:21des réseaux de refroidissement
18:22et là,
18:23en fait,
18:23sans elles,
18:24il n'y a pas de data center,
18:25donc en fait,
18:25pour faire simple,
18:26c'est toujours l'appel
18:27et la pioche
18:27et comme on est dans la ruée
18:29vers les data centers,
18:30je peux vous dire
18:30qu'en private equity,
18:31par exemple,
18:32un des placements
18:33qui aujourd'hui
18:34semble les plus intéressants
18:35pour quelqu'un
18:36qui a de l'argent à placer,
18:37c'est de se dire
18:37j'achète un terrain,
18:39un terrain où il y a
18:40de l'eau,
18:41un terrain où il y a
18:42un nœud
18:44internet fibre
18:45et un terrain
18:46où il y a
18:46l'électricité majeure
18:48et je construis un data center
18:49parce que ça me fait
18:49de la rente,
18:50donc a priori,
18:51il y a des chances
18:51pour qu'il y ait
18:52de plus en plus
18:52de data centers
18:53et donc on achète
18:54les pêles et les pioches,
18:55voilà.
18:57Une pépite,
18:58voilà,
18:58deux pépites,
18:59nous allons vous faire
18:59deux,
19:00c'est bien,
19:00oui exactement.
19:01A vous Valentin,
19:02une valeur dans laquelle
19:03vous croyez,
19:03mais alors dur comme faire
19:04dans la tech
19:04ou que vous voudriez
19:05nous faire découvrir ?
19:06Il y en a deux
19:08qui font la même chose,
19:09donc vous avez le choix,
19:10vous allez choisir
19:11laquelle vous préférez
19:11mais elles font
19:12exactement la même chose.
19:13On choisira selon
19:14laquelle a le plus joli nom.
19:17TerraWolf
19:19et Cypher Digital,
19:20enseignement Cypher Mining,
19:22c'est deux sociétés
19:23qui étaient célèbres
19:24pour leur activité
19:26dans ce qu'on appelait
19:26le minage de Bitcoin
19:27et le Bitcoin,
19:30on le sait,
19:31est toujours
19:32assez énergivore
19:34et donc il y a déjà
19:35des data centers
19:36en place
19:37pour la sécurisation
19:38et la validation
19:38des transactions
19:39sur Bitcoin
19:40avec de l'électricité
19:43et donc
19:43ce data center
19:44en place.
19:45Donc,
19:46qu'est-ce qu'ils offrent
19:46aujourd'hui ?
19:47eh bien,
19:48ils proposent
19:49ces data centers,
19:50on enlève les machines
19:51qui permettaient
19:51de faire du minage
19:52de Bitcoin
19:53et on remplace ça,
19:54je crois aussi le trait,
19:56on remplace ça
19:56par des puces Nvidia.
19:58En réalité,
19:58il faut vraiment
19:59transformer entièrement
20:00le data center,
20:01mettre les bons
20:02refroidissements,
20:03c'est quand même
20:04très différent
20:04et puis après,
20:05on propose
20:06de louer la puissance
20:07de calcul
20:09à des hyperscalers
20:10et c'est ce qui s'est produit
20:11puisque ces deux sociétés
20:12ont contractualisé
20:14des deals assez importants
20:15avec Google,
20:17avec Amazon,
20:18chacune à peu près
20:19entre 9 et 13 milliards
20:21de dollars
20:21de revenus assurés
20:23sur les 10 à 15
20:24prochaines années
20:25et donc comment
20:26on les valorise
20:27ces sociétés ?
20:28Eh bien,
20:29au watt disponible,
20:30au gigawatt disponible
20:32et donc ces sociétés
20:33valent entre 3 et 5 dollars
20:36du watt
20:37alors que normalement
20:38quand on a une activité
20:39de data center,
20:40on est plutôt valorisé
20:41autour de 15 dollars
20:42du watt
20:43donc il y a une espèce
20:44d'inefficience,
20:45quelque chose
20:46qui n'est pas perçu
20:47par le marché.
20:47Pourquoi ?
20:48Parce qu'elles sont encore
20:48perçues comme sociétés
20:50cryptos
20:50donc extrêmement volatiles,
20:52cycliques.
20:53Et c'est intéressant
20:54parce que vous étiez,
20:55vous êtes toujours
20:55un passionné de crypto
20:56aussi Valentin
20:57et là vous connaissez
20:58super bien du coup
20:59cet univers
20:59mais là vous nous parlez
21:00justement de sociétés
21:01qui cherchent à muter
21:02à changer un peu de statut,
21:03ils viennent des cryptos
21:04mais ils veulent
21:05qu'on crée une autre image.
21:07C'est un truc
21:07assez fréquent
21:08en ce moment ou pas ?
21:09Oui,
21:09tout cet écosystème
21:10en fait,
21:11surtout sur la partie
21:12mineure bitcoin
21:13ont bien compris
21:14que c'était extrêmement rentable
21:16de louer de la puissance
21:17de calcul
21:18qui est une pénurie
21:19en fait
21:19mais tout vient
21:20de notre problème
21:21qu'on a évoqué
21:22avec Alice,
21:22l'électricité.
21:24Cette pénurie d'énergie
21:26conduit à tout le monde
21:27à réfléchir autrement
21:28et y compris
21:29ces sociétés-là
21:30qui se disent
21:30pourquoi pas en profiter ?
21:31Exactement,
21:32il y a plein de mineurs
21:32de bitcoin
21:33qui se disent
21:33mais attends
21:33avec l'IA
21:34et que j'ai besoin
21:34d'une énergie
21:34d'exécité,
21:35j'y vais,
21:36je me lance dans l'IA
21:36et j'oublie le bitcoin.
21:37En toi ?
21:38Surtout si le cours
21:39du bitcoin
21:39continue à baisser
21:40et que le minage
21:41n'est plus rentable
21:42pour eux
21:42s'ils se sont fixés
21:43une certaine dynamique
21:44mais il faut toujours
21:45se rappeler
21:46de comment ont commencé
21:47les mineurs de bitcoin
21:48c'est avec des racks
21:49remplis de cartes graphiques
21:50Nvidia RTX
21:51celles qui servaient
21:52pour les jeux vidéo
21:53à l'origine
21:53mais on voit
21:54que la racine
21:55reste la même
21:56et qu'on va
21:56dans la même direction
21:57avec les mêmes intervenants
21:58et les mêmes matériels
21:59Vous aviez tenté
22:00à une époque
22:01de miner du bitcoin
22:01Valentin ?
22:02Oui,
22:03dans mon appartement
22:05il faisait un peu chaud
22:05du coup
22:06en plein hiver
22:07il faisait ces températures
22:08L'hiver c'est nickel
22:10Quand on veut le faire
22:11en amateur
22:13aujourd'hui
22:13c'est quasi impossible
22:15on va regarder
22:16le potentiel technique
22:17de tout ça
22:17en bourse
22:18si on investit
22:18dans la bonne valeur
22:19au mauvais moment
22:20ça ne marche pas
22:21le timing
22:21et l'analyse graphique
22:22ça compte
22:26C'est donc le trade tech
22:28Valentin Nico
22:28nous rejoint
22:29à Bourse Direct
22:29Bonjour Valentin
22:31Valentin êtes-vous là
22:32une fois
22:34deux fois
22:36et bien on l'a pas
22:37on a oublié
22:38d'appeler Valentin
22:39en tout cas lui
22:39il nous a oublié
22:40c'est pas grave
22:41alors on va essayer
22:41de gagner un peu de temps
22:42avant de retrouver Valentin
22:43dans un instant
22:44pour anticiper
22:45la semaine à venir
22:46ah bah non il est là
22:47Valentin
22:48bonjour
22:48Excusez-moi
22:49on a dû avoir
22:50un temps d'écart
22:52mais j'étais bien là
22:53bah super
22:54content de vous retrouver
22:55on est bien
22:55pas trop chaud Valentin
22:58si si je crois
22:58que tout le monde
22:59tout le monde
23:00est dans le même cas
23:01mais ça va
23:03on va voir dans la tech
23:04ce qui risque de chauffer
23:04ou pas
23:05pour la suite
23:05on va déjà démarrer
23:06par le Nasdaq
23:07vous allez nous dire
23:07ce qui relève
23:07de la tech tonique
23:08la tech qui garde du potentiel
23:09et puis la tech en toque
23:11celle qui risque
23:12de s'essouffler désormais
23:13pour vous le Nasdaq
23:13qui souffre un peu
23:14cette fin de semaine
23:15le Nasdaq
23:15ça devient de la tech en toque
23:16ou ça reste de la tech tonique ?
23:18non c'est plutôt ça
23:19on avait évoqué
23:21le canal haussier
23:22depuis 2023
23:23et on était surpris
23:25qu'on sorte par le haut
23:25avec la thématique
23:26IA
23:27on trouvait que c'était
23:28un peu euphorique
23:29comme mouvement
23:29et finalement
23:31on réintègre ce canal
23:32donc rien de catastrophique
23:34mais voir
23:35c'est même plutôt sain
23:37et donc nous
23:38on s'attend
23:38à quelques prises
23:39de bénéfices
23:39sur les dossiers
23:40qui ont été très portés
23:41par cet élan
23:42et à contrario
23:43certains qui ont été
23:44laissés de côté
23:45qui ont quand même
23:46un gros potentiel également
23:49Bon Valentin
23:50une valeur
23:50quel vent en poupe
23:51en ce moment
23:52du côté de la tech américaine ?
23:54Alors vent en poupe
23:55je ne sais pas
23:56mais en tout cas
23:57on reste loin
23:58des semi-conducteurs
23:59et tout ce qui est
24:00pro-hugiciel aussi
24:01lié au semi
24:02et on va du côté
24:04de la robotique
24:05donc la chirurgie robotique
24:07avec Intuitive Surdical
24:08donc c'est une entreprise
24:10qui fait des
24:12tout simplement
24:13des fauteuils
24:13et des systèmes
24:14d'aide visuelle
24:15aux chirurgiens
24:17et donc c'est une boîte
24:19qui vaut 408 dollars
24:20et on estime
24:20que 15% de performance
24:22pourrait être assez rapide
24:24on est sur un niveau clé
24:26donc on jouera
24:27plutôt la santé
24:27sur la journée
24:29Bon et une tech en toque
24:30celle où les signaux techniques
24:32sont plutôt négatifs
24:34en ce moment
24:34bon on peut dire
24:35qu'on a le choix
24:35mais est-ce que vous voyez
24:37vraiment un titre
24:37sur lequel il faut se méfier
24:39peut-être éventuellement ?
24:40Alors un titre
24:40c'était difficile à choisir
24:41mais on est plutôt
24:43méfiant sur les semis
24:44donc on va rester sur ça
24:45et on pense qu'il y aura
24:46des prises de bénéfices
24:47notamment sur Texas Instruments
24:48où on a une figure
24:50de double top
24:51en formation
24:51ça vaut 302 dollars
24:53et donc on ne serait pas surpris
24:54par un retour à 260
24:56Valentin Nico
24:57depuis Bourse Direct
24:58avec nous
24:59dans Techstocks
24:59la tech prend le pouvoir
25:00et Alice Valentin
25:02la tech vous pose
25:03la textion
25:05Lya pose sa question
25:06elle en a marre
25:07c'est vrai qu'on parle
25:08d'elle tout le temps
25:09Lya
25:09et parfois c'est elle
25:10qui prend le micro
25:10et qui vous interroge
25:12on inverse les rôles
25:12et on lui demande
25:13c'est à Gemini
25:14qu'on lui demande
25:15de vous poser
25:16une question importante
25:18est-ce que vous êtes prêts
25:18à lui répondre à Gemini ?
25:20Très prête
25:22Prêt
25:22Prête
25:23et prête
25:24Prête
25:24Voici la question
25:25que nous propose Gemini
25:26aujourd'hui
25:26à vous d'y répondre
25:27pour vous
25:28quel secteur traditionnel
25:29la bourse finira-t-elle
25:30par valoriser comme tech
25:31du fait d'une adoption
25:32précoce de l'IA ?
25:34Qui se jette à l'os ?
25:35Alice ?
25:35Moi je veux bien
25:36parce que ça me rappelle
25:37une petite histoire
25:38en fait
25:39moi vous le savez sans doute
25:41mais j'avais créé
25:41une société de gestion
25:42qui s'appelait
25:42Trecento Asset Management
25:43que j'ai vendu l'année dernière
25:44le premier fonds
25:45que j'avais lancé
25:46c'était la santé
25:47dans le monde
25:47et dans la santé
25:48en fait
25:49grâce à la santé
25:50on a été les premiers
25:51en France
25:51à trouver justement
25:52le fait que
25:53l'intelligence artificielle
25:54et la robotique
25:55allaient bouleverser
25:56tous les secteurs
25:56de l'économie
25:57donc on a lancé un fonds
25:58sur l'intelligence artificielle
25:59et la robotique
26:00pourquoi ?
26:00Parce qu'on a vu arriver
26:02dans un des secteurs
26:04des sous-secteurs
26:04de la santé
26:05le matériel médical
26:06on a vu arriver
26:07les débuts
26:08de la miniaturisation
26:09de l'utilisation
26:11du big data
26:12de l'automatisation
26:13slash robotisation
26:15donc vous savez
26:15les prothèses
26:16les implants
26:16vous parliez
26:17d'intuitif surgical
26:18qu'on connait évidemment
26:19très bien
26:20qui est donc un système
26:21de robot
26:21qui permet d'opérer
26:23les patients à distance
26:24donc ça apporte
26:25tout un tas d'avantages
26:26donc pour moi
26:27pour répondre à votre question
26:28pourquoi je vous raconte
26:28cette histoire
26:29c'est pas juste
26:29pour parler de moi
26:30c'est juste pour dire
26:31qu'à mon avis
26:32le matériel médical
26:33est clairement sous-estimé
26:35quant à sa transformation
26:37gigantesque
26:38actuelle
26:38c'est un secteur
26:40qui est en train
26:40d'être bouleversé
26:41incroyablement
26:42à la fois
26:42ça développe
26:43de nouvelles solutions
26:44évidemment
26:44pour faire des opérations
26:46mais aussi
26:47il y a vraiment
26:48c'est en train
26:48de gagner en productivité
26:50de manière incroyable
26:51grâce à l'intelligence
26:51artificielle
26:52et à la tech
26:52et donc pour moi
26:53ça peut devenir
26:54ce qu'on appelle
26:54un proxy tech
26:55dans le jargon
26:56des financiers
26:56c'est à dire
26:57que ça peut se comporter
26:58comme l'univers
26:59de la tech
27:00donc je dirais
27:01le matériel médical
27:02pour répondre
27:03à la fameuse question
27:04de Gémini
27:05pour vous
27:06je répète la question
27:07que vous pose Gémini
27:07aujourd'hui
27:08quel secteur traditionnel
27:09la bourse finira-t-elle
27:10par valoriser
27:10comme un secteur tech
27:12d'une fait d'une adoption
27:12précoce et avancée
27:14de l'IA
27:15Valentin ?
27:15je partage totalement
27:16ce que vient de dire
27:17la santé
27:18mais je vais dire
27:19un autre secteur
27:20en plus
27:21mais je suis totalement
27:23en ligne
27:23avec ce que dit Alice
27:24je dirais
27:25le secteur de la défense
27:27alors c'est peut-être
27:29je pense que c'est
27:30un peu les mêmes vocations
27:32puisqu'on parle
27:32de la défense
27:33mais cette nouvelle défense
27:35la défense du spatial
27:36la défense de la cybersécurité
27:39et l'intelligence artificielle
27:40on le voit
27:40dans le conflit en Iran
27:42on a mis moins
27:43de personnel au sol
27:44on a pu observer
27:45et définir des stratégies
27:47grâce à l'intelligence artificielle
27:49alors ça soulève
27:49des questions éthiques
27:51mais qu'on retrouvera
27:52aussi dans la santé
27:53et je pense que
27:54c'est un secteur
27:55qui va se digitaliser
27:57mais d'une façon
27:58très très accélérée
28:00et on n'est pas
28:01à l'abri
28:01de grandes surprises
28:03dans ce secteur-là
28:03oui vous pensez
28:04à des acteurs en particulier
28:06des acteurs cotés
28:07vous savez
28:08qui sortira
28:09le premier
28:09le gros lot
28:10ou pas ?
28:11c'est une bonne question
28:12je ne sais pas
28:12en tout cas
28:13alors il y a déjà
28:14des valeurs technologiques
28:15proches de la défense
28:16évidemment Palantir
28:17vous connaissez tous
28:18Palantir
28:18et on peut penser
28:20que même dans des sociétés
28:22où on fabrique
28:23quand même quelque chose
28:24de très concret
28:25comme des avions
28:26donc on peut parler
28:27de Dassault Aviation
28:28par exemple
28:29et bien dans leurs avions
28:31de chasse
28:31ils seront probablement
28:33suivis
28:33et c'est déjà
28:34un peu une innovation
28:35en cours
28:35des seins de drones
28:37pilotés par l'intelligence
28:38artificielle
28:39donc il y a déjà aussi
28:40alors c'est pas de la défense
28:41c'est de la défense
28:42plutôt dans le sens offensif
28:44mais voilà
28:45et dans la défense
28:46on parlera tout à l'heure
28:47d'Exel
28:47puisque Safran
28:49et Exel
28:49confient des discussions
28:50exclusives
28:51pour un rapprochement
28:52un rachat d'Exel
28:53par Safran
28:54à 128,50 euros
28:56par action
28:56ceci dit
28:57Safran précise
28:57que rien ne garantit
28:58que les discussions
28:59aboutiront
29:00mais voilà
29:00elles ont lieu
29:01et elles sont exclusives
29:01ces négociations
29:02entre les deux groupes
29:03et Exel gagne 27%
29:04aujourd'hui à la Bourse de Paris
29:05à suivre
29:05on en reparlera dans un instant
29:06avec nos experts
29:07la semaine prochaine
29:08on prend un coup d'avance
29:09dans TechStox
29:09qu'est-ce qu'il faudra suivre
29:10dans la tech
29:12je triche
29:12désolé
29:13c'est pas vraiment
29:14de la tech
29:14mais c'est pas très loin
29:15c'est dans la chaîne de valeur
29:17on tire le fil
29:18sur la chaîne de valeur
29:19on va profiter
29:20d'un temps plus calme
29:21sur la tech
29:21probablement
29:22je ne sais pas
29:22en tout cas
29:23pas trop d'activité
29:24en termes de nouvelles
29:25on va regarder
29:26dans le détail
29:27Prismian
29:28pourquoi ?
29:28parce qu'ils sont en train
29:29de construire
29:30des capacités de production
29:31pour faire de la fibre optique
29:33et donc la fibre optique
29:34il faut de la fibre de verre
29:35et pour faire de la fibre de verre
29:36il faut du pré-forme de verre
29:38c'est-à-dire des tubes de verre ultra pur
29:42et c'est devenu une rareté
29:44et donc ils sont en train de construire
29:46des capacités de production
29:47pendant deux ans
29:48on sait que les prix vont être maintenus
29:49voire être augmentés
29:50au vu de la pénurie
29:51et après en 2029
29:53ils ont les capacités de production
29:54qui arrivent là
29:56et on pense que du coup
29:58il y a une accélération
29:59des volumes à attendre
30:00du côté de Prismian
30:01Alice
30:01vous surveillerez quoi ?
30:03moi c'est pas spécifique
30:04à la semaine prochaine
30:05c'est plutôt dans les semaines à venir
30:07on va dire
30:08ou dans les mois à venir
30:09mais je pense qu'il faut inviter
30:10tout le monde quand même
30:11à observer
30:11tout ce qui va se passer
30:13dans les infrastructures énergétiques
30:15c'est-à-dire que
30:15pendant deux ans
30:16les investisseurs
30:17se sont concentrés
30:18sur les modèles
30:19c'est-à-dire investir
30:20dans des modèles IA
30:21et en fait là
30:22pendant les cinq années à venir
30:23tout le sujet c'est
30:24comment on va pouvoir produire
30:25de l'énergie
30:26suffisamment d'énergie
30:27et moi ce qui m'intéresse
30:28c'est aussi les flux
30:28c'est-à-dire de regarder
30:29en fait est-ce que les investisseurs
30:31vont s'intéresser massivement
30:32à toutes ces sociétés
30:34dans l'énergie
30:35dans le refroidissement
30:35dont on a parlé
30:36je pense que oui
30:37donc voilà
30:38c'est plutôt ça qui me plaît là
30:39c'est nos deux gottes de la tech
30:40cette semaine
30:41Alice Laboue
30:41pour Alice Laboue Conseil
30:43et Valentin François
30:44pour Montporsier Arbevel
30:45merci beaucoup à tous les deux
30:46de nous avoir accompagnés
30:47au cœur de Techstocks
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