00:00BFM Bourse, l'écho du monde.
00:03Et les dollars montent encore, décidément, on n'arrête plus le dollar.
00:06L'euro valait quasiment 1,19$ il y a quelques semaines, il ne vaut plus qu'1,13$
00:10,40 là cet après-midi.
00:11Philippe Wächterne nous rejoint pour Ostrom Asset Management. Bonjour Philippe.
00:14Bonjour Yves.
00:14Cette hausse du dollar, on se demande jusqu'où elle ira, parce que jour après jour elle s'amplifie.
00:19Quelle cause lui trouvez-vous ?
00:23Je pense que la principale raison est l'attitude de Kevin Walsh à la tête de la FEC,
00:30qui est surpris un peu.
00:31On s'attendait à ce qu'il y ait une mainmise d'une certaine manière de Trump sur les décisions
00:38de la Fed.
00:38Ça n'est pas le cas, et donc il y a un changement de perspective qui est assez marqué.
00:45En outre, les prévisions des membres de la Fed, hors Kevin Walsh qui n'a pas voté,
00:53sont plutôt pour une hausse des taux, avec ensuite éventuellement en 2027 une baisse des taux,
00:58mais c'est un changement de perception, parce qu'à la réunion précédente, l'idée était plutôt à la baisse.
01:07S'il y avait un biais, il était plutôt à la baisse.
01:09Donc il y a ce type de changement.
01:11Et puis il y a aussi une politique qui est un peu différente.
01:19Walsh abandonne le forward guidance.
01:20Il ne va pas triturer les choses pour dire « voilà ce que je vais faire, voilà comment je vais
01:29le faire, etc. »
01:30Et donc il y a tout un tas de choses qui changent.
01:35Et donc on a une perception de la politique monétaire de la Fed qui est un peu différente,
01:42qui est un petit peu plus au quiche qu'elle ne l'était ou qu'on ne l'imaginait.
01:46Et ça peut être un élément.
01:48L'autre point majeur, c'est qu'il y a eu un accord sur l'Iran,
01:56et que ça peut là aussi jouer favorablement.
01:59C'est-à-dire que la décision de la Fed et la signature du memorandum of understanding
02:05ont eu lieu à peu près en même temps.
02:08Et donc on est dans un cadre qui plaide plutôt pour les États-Unis,
02:16dans le sens où Kevin Walsh dit « moi je reste plutôt indépendant dans ma stratégie,
02:22et je ne vais pas aller piocher mes lettres de mission à la Maison-Blanche ».
02:28Et puis de l'autre côté, il y a un accord,
02:31ce qui est plutôt intéressant pour les États-Unis qui ne pouvaient plus financer cette guerre.
02:37Donc il y a une configuration qui est moins mauvaise et qui profite au dollar.
02:43Jusqu'où la hausse, d'après vous, du dollar ?
02:44C'est toujours compliqué d'établir des scénarios précis.
02:47Il y a en plus des effets spéculatifs sur les devises.
02:49Mais vous estimez que le chemin doit se poursuivre de remonter du dollar ?
02:52Non, je ne pense pas qu'il ira très loin.
02:55Je pense qu'à 1,20 on était en excès.
02:59Moi je pense que la bonne valeur est autour de 1,15.
03:03Donc je n'ai pas de recommandations, je ne sais pas le genre de choses.
03:08Mais je pense qu'il faudrait que l'économie américaine aille mieux,
03:14ce qui n'est pas franchement le cas.
03:15Une fois qu'on a retiré l'intelligence artificielle,
03:18on voit bien que l'économie est un petit peu plus fragile.
03:22Donc je ne pense pas qu'il y ait de marge pour avoir un dollar
03:27qui s'apprécie de façon significative.
03:30Merci beaucoup.
03:30Philippe Wester avec nous pour Ostrom AM.
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